（吉隆坡15日讯）森牙直利（SDG,5285,主板种植组）近期股价承压，分析员认为这主要是市场对国民投资公司（PNB）发售可转换伊斯兰债券计划反应过度，集团整体基本面依旧完好，而近期股价回落为投资者创造入场机会，上调评级至“买进”。
马银行研究指出，随着国投在上周发行3亿美元（约12亿2000万令吉）可转换成森牙直利股票的伊债，相信市场对伊债可能对股价带来的压力担忧已告一段落，且这很大程度是市场误读。
“森牙直利近期股价面对抛压，主要是市场对国投可转换伊债计划反应过度，且这并不会对森牙直利盈利带来影响。这批伊斯兰债券是由国投发行，而非森牙直利，因此即便投资者行使转换权，森牙直利也不会增发任何新股。”
更重要的是，森牙直利股价需要录得显著涨幅，才能触发行使条件。马银行研究预测森牙直利股票需至少上探8令吉66仙，债券持有人才能将之转换成股票。
分析员认为，森牙直利近期股票抛压是不合理的，因为除了国投发售3亿美元可转换伊债之外，公司过去1个月的基本面并没有发生任何改变。
马银行研究预测森牙直利2026财政年核心净利将达到29亿令吉，而增长主要来自新业务支柱，其中面积超过2万英亩的工业园联营计划将稳定带来每年5亿至7亿令吉收入，且集团放眼开发1吉瓦（GW）大型太阳能项目。
评级上调至“买进”
综合以上，该行认为，尽管森牙直利近期股价走疲，但基本面依旧完好，因此上调投资评级，从“守住”调高至“买进”，目标价维持7令吉10仙。
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