潘功胜表示，金融市场在为技术前沿、高风险高回报的创新产业提供融资上具有优势，带来对贷款的良性替代和分流。这一变化也将成为常态，不能简单以信贷增速衡量金融支持实体经济的力度。信贷资金投向的转变，表明金融资源更多向科技创新、绿色发展和中小微企业等重点领域集聚。这种结构变化不一定体现为贷款增量，但能够提高资金使用效率，为经济高质量发展注入新动能。
9月14日，2026年8月金融数据显示，中国8月新增社融1.66万亿元，人民币贷款增加600亿元，前8月股债融资占比首次超过贷款。前八个月金融数据显示融资结构持续转变：债券和股票融资占社融增量比重升至50.31%，超过贷款占比。信贷分化加剧，住户贷款累计减少1.03万亿元，企业贷款累计增加11.26万亿元。8月末M2-M1剪刀差3.4个百分点，较7月末收窄0.3个百分点。
中国人民银行党委书记、行长潘功胜在《求是》发文，中国融资结构已经从间接融资主导，转向直接融资与间接融资协调发展；金融对经济的服务更多体现在结构优化、适配度提升上，而不是宏观金融总量的持续扩张上。做好当前和今后一个时期的经济金融工作，需要深刻认识中国金融结构变迁的内在逻辑，动态优化调整货币政策框架，持续建设和发展现代化金融市场体系，进一步提升金融服务实体经济的适配性。
从资金投向看，金融资源更多流向重点领域和薄弱环节。近10年来，房地产、基础设施建设新增贷款在全部贷款中的占比由60%以上降至10%左右，金融“五篇大文章”领域的新增贷款占比升至70%以上。过去几年，科技型中小企业贷款增速保持在20%左右，普惠小微贷款年均增速约20%，绿色贷款、养老产业贷款均保持两位数以上的增长，均明显高于全部贷款增速。信贷资金投向的转变，表明金融资源更多向科技创新、绿色发展和中小微企业等重点领域集聚。这种结构变化不一定体现为贷款增量，但能够提高资金使用效率，为经济高质量发展注入新动能。
当前科技创新活动复杂多元，与多元化的融资结构更加适配。科技型企业一般会经历种子期、初创期、成长期、成熟期等不同阶段，各阶段的风险特征和金融需求有很大差异，需要适配丰富多样的金融市场和金融生态。科技型企业在成长的早期，主要从事前期研发，商业前景不明朗，私募股权和创业投资是非常重要的资金提供者。到了中后期，商业模式逐渐成熟，可以通过银行贷款、债券、股权等多渠道融资。金融市场在为技术前沿、高风险高回报的创新产业提供融资上具有优势，带来对贷款的良性替代和分流。这一变化也将成为常态，不能简单以信贷增速衡量金融支持实体经济的力度。
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