评股论经：创业公司

创业公司（Venture Corp）

• 建议：买入

• 目标价：22.9元

• 闭市价：16.74元（+0.6%）

创业公司连续三年业务收缩后，有望在2026财年恢复增长。人工智能相关基础设施、半导体和数据中心需求是主要推动力，生命科学业务也逐步企稳，复苏势头料可延续到2028财年。

公司同时直接和间接受惠于人工智能数据中心投资，包括网络设备、测试设备、图形处理器（GPU）相关基础设施和半导体制造设备。半导体业务需求尤其强劲，增长机会也从晶圆厂设备扩大至控制器和传感器等领域。

截至6月底，公司持有11亿元净现金且没有借贷，相当于市值约23%，支持派息和股票回购。预计2026财年每股派息80分，股息收益率约5%。截至8月，公司已回购约4600万元股票。

随着盈利复苏，我们把2026财年至2028财年盈利预测调高4%至5%，并上调目标价。（星展集团研究）

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