铜的国际价格处于最高点区域。作为稀有金属代表的镍却行情不振，市场开始关注铜与镍的价格逆转。背后存在人工智能（AI）爆炸式普及带来的铜的需求增长预期，也映射出产业结构的转变。
铜是储量和产量均较高的“基础金属”之一，是基础设施和生活家电等多个领域不可或缺的材料。9月10日，作为国际指标的伦敦金属交易所（LME）三个月期货价格飙升至每吨1.4875万美元，创出历史新高。10年间涨至约3倍，有望首次突破1.5万美元大关。
背景是新兴产业的需求不断增长。在全球脱碳趋势的推动下，纯电动汽车（EV）和光伏发电站等可再生能源设施迅速兴起。近年来，随着AI的普及，数据中心也不断增建，对导电性能优良的铜电线的需求进一步上升。
镍是一种用于不锈钢和车载电池的“稀有金属”。稀有金属指的是地球上储量稀少，或因技术和经济原因而难以开采的一部分金属。一般来说，由于稀缺性较高，高价交易的倾向更强。
截至9月15日，镍的LME三个月期货价格为每吨1.5977万美元。铜价已接近是镍价的88%。自可通过伦敦证券交易所集团追溯数据的2005年以来，铜价从未超过镍价。2007年时，铜价甚至一度仅为镍价的约七分之一，由此可见当前两者价格的迅速接近。
在两种矿产资源的走势差异的背后，是供应能力的变化。从镍来看，拥有世界首屈一指储量的印度尼西亚的增产方针带来了巨大变化。
美国地质勘探局（USGS）的数据显示，印度尼西亚的镍产量在2025年达到260万吨。由于预期未来需求持续增长，印尼不断增产，产量在10年间扩大至约20倍，如今已成为全球最大生产国。然而，近期车载电池领域不使用高价镍的趋势正在加强，市场对供应过剩的担忧日益加剧。与此同时，全球镍产量在10年间也增长了8成。
另一方面，铜的产量增长速度较为缓慢。美国地质勘探局的数据显示，2025年全球铜产量预计为2300万吨，10年间的增长率仅约为20%。铜矿石的品位逐年下降，容易开采的矿山的供应也日益减少。标普全球能源指出，若没有新的矿山开发或现有矿山扩建，铜矿山产量将在2030年达到2700万吨的峰值，到2040年可能下降至2200万吨。
“虽然过去难以想象，但我们现在正关注铜是否会在价格上反超作为代表性稀有金属的镍”，在有色金属行业工作三十多年的住友商事全球研究的经济部长本间隆行如此指出。
铜被认为是人类最早使用的金属，在日本自古以来就被用于货币、寺庙和神社的屋顶等。尽管铜是一种常见的金属，但市场已经意识到风险，可能供应跟不上急剧增长的需求。
围绕AI热潮中不可或缺的铜，各国正全力以赴争夺相关权益。例如，美国于2025年将铜列入对经济和国家安全至关重要的关键矿产清单，并加快开发可能成为美国最大规模铜矿的雷索卢申矿山（位于亚利桑那州）。熟悉稀有金属的东京大学教授冈部彻表示，“各国围绕铜的争夺战正日益激烈。从价格角度来看，铜已堪称稀有金属”。
在脱碳化和AI不断普及的背景下，越来越多的观点认为，人类社会将从“煤炭与石油时代”迈向“电力时代”。在各种电网不可或缺的铜，预计今后价格仍将上涨。如果铜价在未来超过作为稀有金属代表的镍价，或将成为铜的稀缺性进一步被意识到的一个象征性事件。
日本经济新闻（中文版：日经中文网） 山田周吾
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