WSJ：美多州掀“黄金回归”浪潮 一场低调的金融转向

华尔街日报报道说，美国一些州正在推动立法，进一步将贵金属融入自己的经济体系 。



在怀俄明州卡斯珀郊外一栋低矮的建筑里，藏着一笔 “ 宝藏 ”，约 1160 万美元 、 归州政府所有的金条 。

怀俄明州去年 12 月通过一项法律，要求州投资组合增加贵金属，以对冲经济动荡 。

共和党州参议员 、 法案主要发起人鲍勃 · 艾德表示，担忧包括联邦债务上升 、 通胀和美元走弱，也包括更极端的风险 。州议会去年以高票支持通过了 《 怀俄明黄金法 》。

艾德说：“ 我无法给出时间表，但主权债务危机终将发生 。 没有谁有意愿去控制支出 。”

所谓主权债务危机，是指美国无法偿还债务，或市场对违约的担忧大幅上升，导致利率飙升 、 经济急剧下滑 。

根据法律要求，这个州花费约 1000 万美元购买了 2312 盎司黄金，相当于约 72 块类似智能手机大小的金条 。随着价格上涨，这批黄金价值已增加 。

怀俄明州也因此加入越来越多配置贵金属的州行列，其中一些州本身就有采矿传统 。

这些黄金存放在由私人公司怀俄明储备运营的金库中，这座米色单层建筑曾是 《 卡斯珀星论坛报 》 的办公地点 。

公司首席执行官乔什 · 费尔表示，这个金库结构类似 “ 洋葱层层包裹 ”，固定在基岩上，并受到严密守护 。他曾为购金法案作证支持，并表示这将有助于这个州成为全国贵金属中心 。

在讨论如何通过飞机和装甲车辆运输贵金属的过程中，这个州最终选择从一家银行购买已存放在金库中的黄金 。

根据州财政部门数据，最初的存储费用为每年 7021 美元，但费用会随着黄金价值每日波动 。

这一做法也引发了一些批评，包括来自共和党州长马克 · 戈登 。 他虽未签署但允许法案生效，并称这可能威胁怀俄明州的财政安全 。

他担心黄金作为投资资产波动较大，以及立法机构过度干预州投资组合管理 。

黄金价格波动较大 。 最活跃的期货合约在 1 月 29 日曾达到每盎司 5354.80 美元的历史高点，但几天内下跌约 700美元，近期则接近 5000 美元 。

尽管如此，美国人还是将黄金视为对冲经济动荡的工具 。 艾德表示：“ 黄金是谎言检测器，是检验真假的工具 。它是唯一不会被贬值的真正货币 。”

拥有悠久采矿历史的犹他州，在 2011 年率先重申黄金和白银为法定货币 。2024 年通过的另一项法律授权这个州购买最多 1.4亿美元的贵金属，占其 “ 应急储备资金 ” 的 10%，目前存放在盐湖城的布林克斯金库 。

在美国各地，西弗吉尼亚州 、 田纳西州和佐治亚州等州的立法者近期也提出法案，推动将贵金属进一步纳入本州经济体系 。

在西弗吉尼亚州，本届会议提出的一项法案将允许州政府将最多 10% 的公共资金投资于黄金和白银 。上周，田纳西州参议院委员会支持一项法案，拟拨款 5000 万美元设立专门的贵金属基金 。 这将延续田纳西州 2023年通过的一项法律，为州财政部门买卖黄金和白银奠定基础 。

犹他州可能会更进一步 。 推动当地黄金立法的共和党州众议员肯 · 艾弗里，正在支持一项新法案，允许矿业公司用黄金缴纳部分税款。

他表示，让黄金更容易被使用，有助于保护普通民众免受联邦政府过度支出的潜在影响 。

他说：“ 我无法接受把这个问题留给孙辈，而自己不尽一切努力去解决 。”

约翰斯 · 霍普金斯大学经济学家史蒂夫 · 汉克表示，那些拥有采矿传统的州率先将财富储存在矿产中，并不令人意外 。

美国人口最少的州怀俄明，经济仍高度依赖资源开采：去年这个州新建了一座稀土矿，并计划在夏延附近一处历史矿区开发金铜项目 。

“ 这些是资源型州，” 汉克说 。 他曾在罗纳德 · 里根总统的经济顾问委员会任经济学家，也曾为外国政府提供货币政策建议 。“这里有牧场，也有矿山 。 人们谈论的 、 讨论的，总是大宗商品价格的变化 。”

但汉克警告说，立法者是在基于一种不太可能发生的灾难来制定政策 。“ 认为美元会被取代，人们会去美元化，这种情况根本不会发生，” 他说。

此外还存在现实层面的考虑：存放在金库中的黄金，作为投资的流动性低于通常配置在州投资组合中的金融工具 。

怀俄明州州长 、 前州财政官员戈登在一封解释反对理由的信中表示：“ 黄金与其说是投资，不如说是一种商品或价值储存手段 。黄金唯一的收益来源，是以高于买入价的价格出售 。”

现任州财政官员柯特 · 迈尔称，黄金是对抗通胀的明智工具，并表示他将推动提高黄金在投资组合中的占比 。目前存储的规模只是怀俄明永久矿产信托基金的一小部分 。 这个基金规模为 120 亿美元，于 1975年通过宪法修正案设立，用于投资这个州从自然资源开采中获得的收益 。

州众议员约翰 · 贝尔表示：“ 我们目前购买的规模非常小 。”

他是州议会投资基金委员会的共和党成员 。“ 但我们确实需要持有一些 。”