在业内人士看来，这既是一场被极端仓位结构放大的技术性反弹，也是一次宏观预期转向带来的估值修复
比特币正在上演一场久违的强势反击。
8月21日，截至发稿，比特币价格突破7.8万美元整数关口，24小时内涨幅超过9%，最近三个交易日累计涨幅已逾20%，一举创下5月27日以来的价格新高。
24小时内，其他虚拟货币普涨，狗狗币涨超10%，以太币涨7%。美股盘前，加密货币概念股走高，Strategy涨超6%，Coinbase、Circle涨超4%。据Coinglass数据，最近24小时，全球共有超16万人爆仓，爆仓总金额13.21亿美元，其中空单爆仓金额达11.49亿美元。
然而，就在短短两个月前，加密市场还深陷寒冬。自2025年10月触及12.6万美元的历史高点后，比特币便进入长达半年的下行通道。宏观经济不确定性、关税风波引发的去杠杆连锁反应以及投机仓位连环爆仓，将比特币价格一步步推向低位。此轮下跌的最低点出现在2026年7月初。彼时，比特币一度跌破6万美元关口，最低下探至5.7万美元附近，创下自2025年以来的新低。从历史高位计算，最大跌幅约为54%，市场恐慌情绪达到极点，不少投资者表示币圈“牛市已死”，链上活动也陷入冰点。
就在市场几乎陷入绝望之际，一则来自传统金融领域的消息悄然改变着虚拟资产市场。美国财政部于8月19日宣布，将长期国债回购规模上限由20亿美元提高至至少40亿美元，以缓解长端利率持续上行带来的流动性压力。此举直接推动30年期国债收益率从近20年高位回落，向风险资产释放出流动性改善信号。嗅到风向变化的多头力量开始集结，自8月19日起，比特币在短短三个交易日内从6.4万美元区域急速拉升，连续突破关键均线阻力，最高触及7.8万美元以上，反弹幅度超过21%。
在业内人士看来，这既是一场被极端仓位结构放大的技术性反弹，也是一次宏观预期转向带来的估值修复。
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