迈克尔·伯里（Michael Burry）当前正在买入的所有股票（21笔新交易）

（原标题：Every Stock Michael Burry Is Buying Right Now (21 NEW MOVES)）

📊 Michael Burry 近期投资策略深度解析

💡 核心观点：买入被忽视的资产，做空过度炒作的热门股

Michael Burry（《大空头》原型人物）在过去六周内采取了一种经典的“逆向投资”策略：买入廉价、被市场冷落的股票，同时做空昂贵且充满炒作泡沫的科技股。尽管互联网舆论常嘲笑他判断失误，但近期数据显示，他在多空两端均取得了显著收益。Burry 的核心逻辑在于避开拥挤的交易（如 AI 和芯片），转而关注那些因缺乏关注度而价格低估的优质企业。他强调，投资的关键不在于追逐热点，而在于区分“支付的价格”与“获得的内在价值”。

📈 关键事实与交易记录

1. 做空标的（看跌押注）

Burry 认为以下热门股票估值过高，近期进行了大量做空操作：

• 芯片与 AI 相关：英伟达 (Nvidia)、美光 (Micron)、应用材料 (Applied Materials)、半导体指数基金 (SOX)、Palantir、Oracle、以及新兴 AI 公司 Nebius。
• 其他热门股：特斯拉 (Tesla)、卡特彼勒 (Caterpillar)。
• 操作细节：他在 6 月 30 日单日同时做空英伟达、应用材料、SOX、卡特彼勒和特斯拉；7 月 2 日追加做空美光；8 月 10 日再次对 Palantir 建立看跌头寸，期限延伸至 2027 年。

2. 做多标的（买入持仓）

Burry 买入了一篮子被市场忽视、价格低廉的公司：

• 主要标的：Lululemon、PayPal、Fiserv、Zoetis、MercadoLibre、Flutter、京东 (JD.com)、腾讯 (Tencent)、Adobe。
• 其他操作：7 月 2 日买入 PayPal 及房贷公司 Fannie Mae 和 Freddie Mac；7 月 8 日买入 Flutter、DraftKings 和更多京东股份（称其为当时最大持仓之一）。
• 卖出动作：近期清仓了微软 (Microsoft) 和 DraftKings，以锁定利润并集中火力。

📉 投资绩效数据

自披露交易以来，Burry 的多空策略表现如下：

• 做空成功（股价下跌）：
• 应用材料 (Applied Materials)：下跌约 28%
• 卡特彼勒 (Caterpillar)：下跌约 21%
• 特斯拉 (Tesla)：下跌约 21%
• 美光 (Micron)：下跌约 18%
• SOX 芯片基金：下跌约 18%（一个月内曾跌 21%）
• Nebius：下跌 13%
• 做多成功（股价上涨）：
• PayPal：上涨约 30%
• 京东 (JD.com)：上涨约 21%
• 表现不佳或亏损：
• 英伟达 (Nvidia)：上涨约 10%（做空方向错误）
• Flutter：目前处于水下状态
• Oracle：近期重新建立的看跌头寸略有浮亏

🔍 深度案例分析与估值逻辑

视频通过三个具体案例展示了如何评估 Burry 的交易是否合理，强调投资者不应盲目跟随，而应独立分析。

1. 应用材料 (Applied Materials) - 做空理由充分，但当前买入需谨慎

• 现状：市值 4250 亿美元，企业价值 4330 亿美元。去年现金流 80 亿美元，债务合理。
• 风险点：市盈率 (PE) 和自由现金流倍数极高（分别为 50 倍和 53 倍）。过去三年营收增长率仅为 3%，但股价在过去一年飙升了 180.88%。
• 估值结论：基于保守假设（未来十年营收增长 3%-7%），其合理价格区间为 111-240 美元，中位数 166 美元。当前股价 533 美元远高于此，因此建议暂时观望。

2. 卡特彼勒 (Caterpillar) - 估值过高，回报预期负面

• 现状：企业价值 4700 亿美元，债务较高（约 750 亿美元），自由现金流 75 亿美元。
• 风险点：盈利远高于自由现金流，对于成熟企业而言并非理想信号。过去五年利润率显著高于十年平均水平，存在均值回归风险。
• 估值结论：基于保守假设，合理价格区间为 200-600 美元，中位数 360 美元。当前股价 850 美元，即使考虑股息，预期回报也为负值。

3. PayPal - 被低估的优质资产

• 现状：市值 520 亿美元，自由现金流倍数仅为 8 倍，资本回报率良好（过去五年平均 12%）。
• 优势：市场对其增长预期悲观，导致价格极低。分析师预测未来四年每股收益将从 5.40 美元增至 9 美元。
• 估值结论：基于保守假设（营收增长 3%-7%，利润率 13%-16%），合理价格区间为 75-180 美元，中位数 100-120 美元。当前股价约 60 美元，近期收购要约仅 61 美元，被认为定价不足。

🏁 结论

Michael Burry 并非互联网传言中的“总是错误”的投资人。通过做空高估的科技股和买入低估的传统行业股票，他在过去六周内实现了显著的双向盈利。然而，投资者应警惕：

1. 信息滞后性：Burry 已关闭官方基金，不再强制公开完整持仓（13F），目前仅能看到他自愿披露的部分交易。
2. 独立验证的重要性：即使名人买入，也不代表适合所有投资者。必须通过自身的估值模型（如分析营收增长、利润率、自由现金流和市盈率）来判断当前价格是否合理。
3. 市场情绪风险：Burry 的策略依赖于市场情绪的极端化（过度贪婪或恐惧），普通投资者需具备逆向思维能力和耐心。