🚨 阿里(9988 + BABA)回落尋求支撐！究竟能不能止跌？📉 檢驗關鍵防守承接力，拆解沽壓釋放

📊 市場宏觀與指數走勢

• 美股現狀：納指（Nasdaq）雖站穩但隱憂尚存，MACD出現縮柱現象，短期需觀望；兩肩位置約在 26,007-26,017 點附近，目前距離仍有差距。標普500指數持續橫行，守住五日均線後動能減弱，上攻意願不足。道瓊斯指數近期走勢較差，頂分形形成後呈現疲態。整體而言，美股三大指數看似企穩，但存在隱患。
• 港股現狀：恆指在 25,400 點附近磨蹭，觀察能否在 25,200 點附近完成較好的回踩修正；今日最低觸及 25,288 點。科指（科技指數）關鍵防守位為 4,750-4,775 點，若能站穩則不宜看淡。今日兩個指數成交量均有所放大，恆指昨日約 210 億，科指昨日約 600 億，顯示市場交投活躍度提升。

📉 阿里巴巴（9988.HK / BABA）技術面分析

• 日線級別：阿里今日收報 121.9 港元，微跌 0.57%。股價觸及五日均線後迅速回落，留下長上影線，顯示修復均線的意願不強且頂分形力度較大。最低價 121.1 港元，未包含昨日最低價 121.3 港元，K線形態略顯糾結。成交量約 71.3 億港元，低於昨日的 79 億，屬可接受範圍；若超過 80 億則需警惕沽壓過大。MACD 出現空中死叉且綠柱落水底，動能減弱已成定局。
• 週線與月線級別：週線受壓於 35 天均線（約 130 港元），此前曾升穿高位令週線成筆向上，但近期動能不足。月線處於累升狀態，本月已突破6月份高位，但因貼合過近，尚未形成明顯的底分形，需觀察9月份能否再衝高一支K線以確認形態。
• 30分鐘級別：上升走勢暫未破壞，但回踩力度不足，呈現「下跌-反彈-再下跌」的疲弱節奏。需警惕頭肩頂形態（目前欠約 6-7 元）。120 港元以下為重碼區，若成交量放大則可能成為洗籌碼區；目前成交清淡，主力按兵不動。

💰 資金流向與新聞面

• 資金動態：大戶及超大手沽盤 24.3 億港元，買入 19.05 億港元，淨流出約 5 億港元；中戶亦呈淨流出狀態。過去兩天累計流出超 20 億港元，顯示資金停留意願低，壓力較大。沽空比率為 9.14%，較前一日的 10.3% 及五日均值 12.2% 有所下降，屬15天內第二低的沽空水平，故股價跌幅有限。
• 期權與換手：夜期低水近 25 點，換手比率僅 0.6，成交紀錄顯示淨流出約 6,000 宗，平均價 122.5 港元高於現價，走勢偏弱。
• 新聞催化劑：

1. 首次對外開放 Qwen-Max（Q1MAX）高性能無形權重，聚焦長周期 Agent 及商業分潤機制，有望搶佔 AI 智能體生態制高點。
2. 阿里雲 5.0 模組化數據中心產能翻倍，對下半年收入或有正面影響。
3. 與廣東省人民政府簽署戰略合作框架，涵蓋人工智能、雲計算、電子商務等領域，後續落地情況待觀察。
4. 業績預告：8月20日將公佈業績，需警惕類似騰訊般的「業績後大跌」風險，市場目前處於博弈階段。

🎯 關鍵價位與操作策略

• 支撐位預測：
• 港股（9988）：首要關注 70 天均線附近（約 116.47-118.97 港元區間），若回踩至此反彈，形態會較美觀；極端情況下可觀察 35 天均線（約 111.53 港元）。上方阻力位於日線級別中樞底 124.97 港元及近期高點。
• 美股（BABA）：走勢與港股同步偏弱，受壓於五日均線。關鍵支撐同樣指向 70 天均線附近（約 116.88-119.28 美元區間）。上方重籌碼區位於 127-130 美元，需小心解套壓力。
• 操作建議：目前處於回踩段，不宜追高。若股價回落至 70 天均線附近並出現反彈信號（如第一、第二支K線站穩五日均線），可視為潛在買點。策略上寧願讓利潤回撤以換取更安全的入場位，避免在頂分形初期盲目接貨。需密切關注成交量變化及8月20日業績公佈前的市場情緒。