扎克伯格引爆全球AI股灾？ | Meta | 科技股暴跌| 算力过剩 | Llama 4 | 半导体

外来客 • 2026-08-15 13:51:53

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市场反应：7月1日彭博报道Meta筹建“Meta Compute”云业务后，费城半导体指数跌6.27%，美光、闪迪跌超10%；次日韩国KOSPI触发熔断，SK海力士跌14.57%，三星跌9%。
内部言论：7月2日路透社披露Meta全员会录音，扎克伯格承认过去4个月AI智能体发展未按预期加速。
资本支出：2025年Meta AI资本支出指引为660亿-720亿美元，2026年上调至1250亿-1450亿美元；外部算力采购超1000亿美元，其中AMD获600亿，CoreWeave获210亿，Nebius获270亿。
人才与收购：花费143亿美元收购Scale AI 40%股权；向OpenAI研究员每人开出1亿美元签约金；从苹果挖角庞罗明花费超2亿美元。
产品困境：Llama 4被指基准测试作弊且实际效果不佳，能力落后于OpenAI、Anthropic、谷歌及DeepSeek；Reality Labs累计亏损超700亿美元，Horizon Workrooms已关闭。
极端行情：7月28日韩国KOSPI单日暴跌10.84%，创1998年以来最大跌幅，超40万账户爆仓。

泡沫成因：扎克伯格通过高价扫货设定了行业估值“锚点”，导致OpenAI、Anthropic等公司估值虚高；当最大买家宣布算力过剩时，支撑高估值的叙事链条断裂。
结构性风险：英伟达循环融资模式、韩国散户高杠杆（“蚂蚁投资者”）以及大模型商业化进展不及预期，共同构成了系统性风险。
责任界定：虽然行业整体面临商业化瓶颈，但扎克伯格既是泡沫的加速器，也是最终扣动扳机的人，对此次股灾负有主要责任。