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深度分析香港交易所(388.HK)2024年全年業績! 【市場先生直播精華重溫】#香港交易所 #港交

外来客 • 2026-08-26 21:21:00

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📊 核心观点

  • 本轮港股行情由Deep Seed引发,市场对中国资产看法转变,属于自发重估,声势预计强于2024年9月24日基于政策预期的行情。
  • 港交所作为港股核心平台,直接受益于成交量回升,2024年第四季度业绩创季度新高,整体符合市场预期。
  • 港交所收入与市场活跃度高度相关,股价上升带动成交量增加,形成正循环。

📈 关键事实与论据

  • Q4财务表现:收入63.81亿港元,同比增长31%,环比增长19%;股东应占利润37.8亿港元,同比增长46%,环比增长20%。
  • 派息情况:末期息4.9港元,增加25.3%;全年派息9.26元,增加10.1%;派息比率接近90%。
  • 核心业务收入:合计46.83亿元,增长40.2%。其中交易费及系统使用费22.1亿元(+57.3%),结算及交收费15.34亿元(+68.9%),主要受现货、衍生品及商品市场成交量上升驱动。
  • 其他业务:上市费4.01亿元(+8.4%);托管及代理人服务费2.58亿元(-31.7%);市场数据收费2.8亿元(持平)。
  • 投资收入:Q4净投资收入12亿港元,增长12%。保证金及结算所基金投资收益8.6亿港元(+13%),因交投活跃规模上升;自营资金投资收益3.4亿港元(+10%),环比下降33%,系战略性调整降低风险所致。
  • 全年数据:股东净利润130.5亿港元,增长10%;每股盈利10.32元,增长10%。2024年平均每日成交金额(ADT)1318亿元,同比增长25.5%。

💡 结论与估值

  • 港交所近10年(2014-2023)市盈率区间为28.6倍至47.3倍,平均约37.6倍。
  • 基于2月28日收市价350元计算,2024年市盈率约为33.9倍,低于历史平均水平,处于合理估值范围内。
  • 业绩增长主要依赖交易量相关收入,投资收入占比相对较小且受风险管理策略影响。

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