政府管不住的那個地方，正在決定你的錢能買多少東西：三個公開數字，比大部分人早一步知道風向

外来客 • 2026-09-12 05:15:57

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美国公债成本变化：所有即息公债平均利率从2021年的1.595%升至2026年8月的3.490%；中期公债利息支出从2021会计年度的1820亿美金增至2026年前11个月的4548亿美金。
二战后利率管制案例：1942年至1951年间，美国联准会将短期国库券利率锁定在0.375%，长期公债隐含上限设为2.5%。同期通胀率曾高达21%，导致实际购买力大幅缩水。
英国养老金危机（2022）：2022年9月英国公布成长计划后，30年期公债殖利率跳升约130个基点。养老金基金为应对保证金追缴，在13个工作日内卖出超300亿英镑公债并补入400亿英镑资金以去杠杆。
金融压抑机制：1945年至1980年间，先进国家实质利率约有一半时间为负值；通过引导退休金购买公债及限制跨境流动，政府每年节省的利息负担约占国内生产总值的一定比例。