錢錢錢打到嚟 20261009- Part 1/2：發覺法國問題\港匯走弱的原因\術數

外来客 • 2026-10-11 15:57:23

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债息飙升现象：法国十年期国债收益率从2025年5月的4%左右，在8月后迅速攀升至10月1日接近5%的水平。同期，中国十年期债息呈下降趋势，而欧美债息则因抛售行为大幅上升。
债务水平对比：根据IMF数据，法国公共债务占GDP比重约为120%，但这一比例低于日本、意大利、希腊和美国。自1980年至2031年的预测数据显示，金融海啸后各国债务普遍增加，但法国的债务问题并非全球最严重。
CDS违约风险：法国企业债五年期的信用违约互换（CDS）在危机爆发前处于70-80点区间，随后在短期内飙升至接近80点的高位。相比之下，其他欧洲国家企业的CDS仅出现轻微上升，显示法国面临的私人部门债务危机较为突出。
美国增持法债数据：美联储公开数据显示，2025年5月至2026年7月期间，美国持有的法国国债规模从约418亿美元增加至接近750亿美元，净增300多亿美元。同期，美国对德国、中国和日本债券的增持幅度分别为98亿、47亿和32亿美元，法债增持力度显著高于其他主要经济体。
市场操纵逻辑：分析认为，大幅增持是为了后续抛售制造恐慌或压低价格（“按弹弓理论”）。这种操作旨在通过引发法国债务危机，促使资金流向美国国债以寻求避险，从而缓解美债收益率上升的压力。

二级市场价格变动：在法国危机期间，美国十年期国债收益率从9月的4.8%跳升至5.3%，三十年期从5.3%升至5.6%。此前20年期收益率曾短暂高于30年期，显示市场供求关系紧张。
财政部拍卖结果：10月7日和8日分别进行的10年期和30年期国债拍卖中，认购比率超过2.5倍，但投资者要求的收益率显著上升。20年期国债将于10月22日拍卖。
财政成本压力：尽管通过制造他国危机暂时缓解了美债利率急升，但美国仍需承受更高的借贷利息。若未来无法通过降息或继续“搞坏”其他国家（如日本、英国）来转移风险，高企的债务成本将持续对财政构成压力。

联系汇率调节：金融管理局指出，9月美联储加息25个基点后，由于息差预期，银行同业和短线资金减少港元头寸，导致港元偏弱。这是联系汇率制度下的自然调节机制，并非资金大规模外逃。
走弱具体因素：全球股市波动、本地股市交投清淡（8-9月成交减少）、大型IPO集资活动减少以及派息季结束，共同导致对港元的需求暂时放缓。
未来影响因素：短期走势受资本市场活动、套息交易位纳、本地流动性及美联储货币政策展望影响。若银行体系结余下降，港元拆息上升将自动调节汇率在7.75%-7.85%区间内波动。

一手楼市场：2026年第三季度（7-9月）一手私人住宅成交量约为3200宗，较第二季度的6955宗减少约54%，显示发展商虽试图促销但需求依然疲软。
二手楼市场：第三季度二手私人住宅成交量为12,236宗，较第一季度的14,433宗下降25%。10月前7日成交仅669宗，推算全月不足3000宗，显示买家极度谨慎或卖家不愿降价出售。
利率风险警示：若港元拆息因银行体系结余减少而上升，将直接增加地产买卖成本。二手楼成交量大幅下滑表明市场缺乏支撑，若利息继续上升，楼市将面临更大下行压力。

动漫推荐：提及日本动漫《FX战士九流尾》，讲述20岁大学生炒外汇的故事，目前YouTube已播出两集，涉及杠杆交易及金融知识，适合对财经感兴趣者观看。
术数预测：10月12日（甲子日）为“格仁日”，天干地支属木，在金月为财星，利于投资。当日杨明伦中马（骑士王），赔率约25倍。未来一周内，周二、周三及下周一被视为较好的交易日。
建筑质量批评：批评部分发展商和建筑商缺乏良心，存在偷工减料现象（如钢筋不足）。引用ICAC对“港人首置”项目的调查及赤柱豪宅的签诗案例，指出过往数年建成的楼宇可能存在结构隐患，提醒买家注意潜在风险。