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【理財達人秀】PCB.被動投信搶錯殺！載板大股東卡位TPCA？台積廠蓋不停設備正好搶？仁勳挺親兒子

外来客 • 2026-10-18 17:57:25

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📉 宏观市场与资金流向分析

外资抛售与投信承接：本周外资在台股卖出约5800亿新台币，主要减持00403A、00981A等ETF及内存类股；同期投信买入约888亿新台币，重点布局被动元件、封测及PCB相关个股。
技术面支撑位：台股从5万点高点回落至47,500点以下，短线关键支撑位在46,000点至46,795点区间（10月15日大量低点）。钟国忠认为当前点位具备“跌升反弹”特征，建议持有者避免在低位卖出，若有闲置资金可考虑加码。
利率与通胀预期：美联储主席华许暗示9月FOMC会议后全球状况符合预期，虽未明确表态是否升息，但考虑到选举前政治敏感度及9月已升息一次，市场预计下个月可能维持观察。PPI实际值1.3%高于预测的0.6%，但分析师认为经过两三次修正后，CPI与PPI对市场的影响将逐渐淡化。

🏭 台积电法说会与设备股布局

资本支出规划：台积电计划在台南再建三座3奈米晶圆厂，预计2028年上半年量产；海外将建置5至6座晶圆厂，包括美国德州扩产评估及欧洲、日本福冈等地。魏哲嘉董事长表示对股价表现感到“脑袋有点空”，但强调不会拱手让出商机给竞争对手。
设备股订单能见度：
汉唐：在手订单达1939亿新台币创历史新高，订单能见度延伸至2028至2030年；美国亚历山德里亚二期厂工程年底有望完成80%至90%，美国营收占比突破50%。
阳基工程：年中在手订单突破553亿新台币，主要承接先进制程晶圆厂、美光台南厂及大型数据中心项目，预计未来两年陆续完工验收。
万润创高：股价回撤至月均线附近，技术延伸至矽光子CPO设备；外资与大户持股持续增加，被视为跟随台积电全球布局的核心标的。

🧩 NVIDIA MGX架构与AI组装供应链

MGX模块化标准：NVIDIA开放Rubin MGX架构，支持250千瓦功率、500安培汇流排及机柜级盲插液冷连接。该架构允许客户像“乐高积木”般自由组装零组件，降低对特定组装厂的依赖。
受益标的扩散：除广达、伟创、鸿海等传统大厂外，技嘉、华硕、仁宝等厂商有望分食AI服务器成长红利。
齐鸿：因Vera Rubin取消风扇改为全液冷托盘，其具备庞大产能与人板模组整合能力，被视为最先受惠者，股价在高档强势整理。
台达电：作为直流高压HVDC主要供应商，尽管外资卖出，但投信持续加码，股价从2000点附近回落至1600点区间。

📟 PCB载板与PTFE新技术趋势

载板股筹码稳定：南电、景硕等载板大股东的持股集中度较高（超过千张者占比约71%至81%），筹码结构稳定。投信近期连续买超新兴、景硕、蓝电及真顶，显示机构资金正在布局TPCA展会前的行情。
PTFE材料应用：市场焦点转向PTFE（聚四氟乙烯）新技术，主要用于NV-Link传输板以摆脱CCL介电损耗限制。
台郡：被视为PTFE成品技术领先者，外资虽卖出但股价抗跌，且老板曾增持股票；周线角度已突破大量高。
秦凯：负责PTFE技术的导电部分，与台郡结合在第二代NV-Link中率先领先。
真顶：目前仍停留在第一代技术，需追赶进入第二梯队才能充分受益放量需求。

🔋 被动元件与封测板块表现

合生堂与信仓店：合生堂接到Vera Rubin订单且产能塞爆，但因筹资中暂停交易；信仓店预计下周一复牌。国巨明年成长预期至少三成以上，华兴科亦同步增长。投信持续买入这些位阶相对安全的标的。
封测板块：尽管日月光等个股出现波动，但整体封测行业明年成长性依然良好。奇邦因前期回调至大量低附近且投信持续买入，被视为具备补涨潜力的标的；美玲、瑞银等外资机构在被动元件领域也较早介入买盘。

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