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Raga Finance：4點痴線財經 20261023 - 第二節：睇位與分注、小心港樓

外来客 • 2026-10-25 17:22:11

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💵 美元与美债风险

美元走势预测：主持人重申此前观点，认为美元正在走向“死亡”，预计其汇率将跌至50至60的水平，而非之前误传的60。
美债避险误区：指出许多基金经理因股市波动而转向美债是“单细胞思维”。美国债务规模已达40万亿美元，美债并非零风险资产，随着债务问题恶化，其风险正在增加。
市场无处可逃感：由于美股出现恐慌、比特币表现不佳且金价在4100以下震荡，投资者被迫回流至美债，导致短期债息回落，形成一种“无处可逃”的市场氛围。

📉 港股操作策略与点位

当前市场状态：恒生指数从24,000点高位下跌，曾穿过23,000点关口。预计未来两至三周市场将维持震荡（升下又跌），缺乏明确方向。
买入时机判断：目前无法给出确切的底部价格，需等待技术信号确认转势。例如小米股价跌破300元后若不再创新低并出现上升形态，才具备买入条件。
分注策略建议：建议采用“分段买入”方式（如三七开或多次分批），以获取平均成本。若市场跌至22,500点附近或个股创出全年低位，是较好的建仓机会。
历史对比：回顾2023年14,700点时的观点，当时建议买入并在三个月内上涨8000点，以此佐证当前“便宜即有机会”的逻辑，但强调需结合信号而非盲目抄底。

🏠 楼市与地产股风险

年底楼市危机：预计11月至12月外围危机爆发可能导致美元资产贬值，迫使投资者抛售房产套现。杠杆式购房者在面临银行息口压力时风险尤为严重。
地产股警示：明确建议“不要碰”本地地产股。此前因预期楼价上涨导致的股价抽高已不可持续，8、9月数据显示成交萎缩且资金流入不足，跌势已成。
资产相关性辨析：反驳“楼市跌则股市必跌”的线性思维。历史上存在楼市下跌而港股上涨的案例（如2003年），两者受不同买家群体和因果逻辑驱动，不应简单挂钩。

🥇 黄金与避险资产

金价走势分析：金价在4100美元附近震荡，若美债息率上升或美元急跌（跌破100以下），金价可能快速升至4600-4700美元区间。
实物金配置建议：主张购买实物黄金而非仅依赖ETF，以便长期持有。个人操作策略为在低位（如3800-3900美元）补仓，在高点分批获利了结。
加息预期影响：认为明年进一步加息难度较大，因美国经济面临债务和利息成本压力，“Hyper Scaler”等科技巨头难以承受高息环境，这有利于黄金表现。

💱 港元汇率与流动性

弱方保证机制：港元接近7.85弱方兑换保证水平，金管局入市干预属正常联系汇率机制操作，并非资金大规模外流的直接证据。
流动性观察指标：判断资金是否真正流出应关注银行同业拆息（Interbank Rate）。若拆息因非IPO因素而异常升高，才显示流动性紧张；目前拆息平稳，表明银行体系流动性充裕。
脱钩可能性：提及若美元大幅崩溃拖累港元且人民币坚挺，可能是适当“脱钩”的时机，但政府对此话题敏感，目前尚未发生。

📊 市场情绪与波动对比

恐慌程度评估：本次从24,000点急跌引发的市场情绪比今年6月更惊慌，表现为全面的抛售和期权市场的剧烈波动（Call/Put仓位变化）。
底部预测：预计本轮下跌可能触及22,500点附近，与上次低点相当。建议投资者保留现金和货底，在确认跌势稳定后再寻找低位吸纳机会，避免在恐慌中全仓介入。

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