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【理財達人秀】輝達諜案與AI監管利空鈍化？台積電10月營收史高 搶當低檔大營家！記憶體.載板健診 C

外来客 • 2026-11-10 09:42:45

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📉 AI监管与利空钝化分析

  • 市场情绪转变：美股AI监管风波后，官员改口使市场稍息；NVIDIA遭股东诉讼指控证券阴谋论，但昨夜美股未现恐慌，台股今日强弹，加权指数尾盘涨105点。
  • 利空测试结论：蔡明翰认为利空已钝化，关键观察点在于“不扩散”。若NVIDIA财报公布后仅核心个股下跌而其他板块不跌，甚至收阳，则确认情绪反转。
  • 拥挤度数据：J.P. Morgan指出AI交易拥挤度从历史最高降至76%（过去40年平均），对比近一年处于最低点；大型云端业者本益比修正14%，而半导体、运算晶片及记忆体修正幅度达五六成，显示该修正已接近尾声。
  • 数据中心变数：德州占美国新增数据中心分布的26%，若政治因素阻碍建设，2028年申请量大的项目可能受创；但已开工项目影响较小。

💰 台积电与营收创新高个股

  • 台积电表现：10月营收再创历史新高，年增率近60%，月增接近15%。尽管股价从高点大幅修正，基本面未变，被视为长线投资方向。
  • 筛选标准：蔡明翰筛选出营收创高、年增率超50%、累计营收增逾40%且2027年EPS预估仍高的个股。
  • 重点标的：
  • 创意（Creative）：营收创新高，股价强势未破半年线，基本面获市场认同。
  • 探针卡族群：旺旭、银威等修正幅度大，但明年获利预估仍有近一倍增长；银威虽跌2.5折，但趋势未变，需耐心等待。

🧠 记忆体与载板板块健诊

  • 马斯克布局：计划2032年前量产100万片晶圆，其中70%为记忆体、30%为逻辑晶片；预计AI与机器人需求爆发，可能寻求台厂技术合作。
  • 记忆体现状：股价受套牢盘及法人（投信）卖压限制，但融资减少显示散户退场，筹码趋于干净。南亚科月线半年线死叉后短超反弹；群联实施库藏股（1680-2280元区间），前三季EPS 325元，被视为低估。
  • 载板优势：投信持续买入，市场共识度高。商谈、整理等个股回到年线关卡，融资退场较快，建议逢低吸纳而非追高。

📡 CPO与光通讯题材回暖

  • 财报转折：Coherent（柯西伦）财报营收与EPS超预期，明年展望维持成长，2028年单季营收看40亿美元；股价大涨16.79%，带动Lumentum等反弹。
  • 产业趋势：Nokia进军光通讯，显示市场足够大；CPO在2028年将大幅增长，年成长率达18倍。
  • 选股逻辑：优选法人筹码好、形态强于大盘的个股。
  • 玉金光电：投信持续买方，与11M合作，站稳季线有反弹动能。
  • 稳帽（Winway）：投信回流，融资使用率偏高，波动活泼，跌破季线需止损。

📊 宏观基本面与ETF布局

  • 出口数据：台湾出口连续36个月正成长，年增近50%；资通视听及电子零组件（AI相关）增速优于整体，11月、12月有望续创新高。
  • PTFE新材料：PCB资金强劲，PTFE材料可减少信号干扰并提高附加值（单板售价从200-250元提升至300-350元）。台虹、台光电等龙头腰斩后回到年线支撑，具备补涨空间。
  • ETF推荐：00413A主动玉山关键科技ETF于双11挂牌，发行价10元。
  • 策略优势：在股灾低位发行，基期低利于未来绩效；集中持股30-35档，包含台积电、台光电、联发科及齐邦、宏进等低位阶潜力股。
  • 配置建议：保守者配10%，稳健者20%，积极者30%；采用季配息机制。

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