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摩根大通認股證牛熊證特約：牛熊挑機吧 - 20261112 - 主持：羅尚沛 (Eugene)、冼潤

外来客 • 2026-11-12 01:33:09

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📉 大盘走势与关键点位分析

  • 恒生指数近期呈现下跌趋势，昨日跌幅超过300点，主要受阿里巴巴、腾讯等权重股拖累，市场出现业绩公布前的避险情绪。
  • 24,000点被视为虚位，真正的关键阻力位在23,900点；若反弹后跌破该点位，下方支撑将直接看至今年低位22,500点附近。
  • ATM（平值）认股证因股价下跌已补回裂口，显示市场动能转弱，投资者需警惕进一步下行风险。

📱 科技股与小米策略

  • 小米股价表现异常强劲，未像京东等其他科技股那样补回前期裂口，显示出独立于大市的强势走势。
  • 建议关注小米业绩公布前的波动机会，若股价能站稳23,900至24,000区间并向上突破，追高ATM认股证难度较大，而选择较价外的产品更具性价比。
  • 推荐关注代码15820的小米认购证，行使价为26.88港元，当前处于约10%的价外状态，杠杆率高达6.4倍；该产品适合短线博弈业绩反弹，需警惕股价若跟随大市下跌至28.8港元附近补裂口的风险。

💾 半导体板块与国产GPU逻辑

  • 中芯国际和华虹半导体逆势大涨，市场炒作“黄仁勋落难”及NVIDIA受压的概念，认为这将加速国产芯片替代进程。
  • 中芯国际股价逼近52港元阻力位，建议关注代码1445的认购证，行使价64.01港元，处于27%价外状态，杠杆率4.5倍；该产品对冲值较高（0.35），适合博取业绩后的反弹。
  • 华虹半导体股价突破80港元阻力位后出现回调，建议关注代码18360的认购证，行使价100港元，处于28%价外状态，杠杆率3.5倍；该产品对冲值达0.4，适合捕捉芯片股整体反弹行情。
  • 国产GPU概念（如天数智芯、壁仞科技）因NVIDIA潜在限制而受益，但需注意上市初期获利盘抛压较大，建议采取短线操作策略，设定26至28港元等阶梯式目标价。
  • 推荐关注代码18359的壁仞科技认购证，行使价33港元，处于约40%价外状态，杠杆率2倍；该产品对冲值高达0.5%，适合短线博取GPU板块的整体复苏行情。

⚠️ 风险提示与操作建议

  • 结构性产品（如认股证、牛熊证）价格波动剧烈，投资者可能损失部分或全部本金，需详细阅读上市文件并评估风险。
  • 在高位追涨科技股时需谨慎，避免盲目做空半导体板块；对于价外程度较高的认购证，应重点考察对冲值以确保其能跟随正股走势。
  • 建议采用短线交易策略应对高波动市场，避免长期持有高风险的获利盘密集区股票，以获取更高的风险回报比。

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