昨天买了英伟达（NVDA）吗？今天还会买吗？2028年市盈率仅7倍！
外来客 • 2026-11-13 10:24:32
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（原标题：Did You Buy NVDA Yesterday? Will You Today? 2028 P/E of just 7!）
📉 核心观点
- NVIDIA当前估值看似低廉，但存在周期性见顶风险，7倍市盈率可能成为历史高位。
- 市场正经历从机构出货到散户接盘的阶段，类似2000年互联网泡沫或加密货币狂热。
- 真正的投资时机并非在股价下跌初期，而是在需求、价格和盈利全面崩塌并出现破产潮之后。
📊 关键事实与论据
- 估值数据：NVIDIA远期市盈率降至18倍，若按2029财年每股收益21美元计算，对应市盈率仅7倍；华尔街共识预测其营收将在2028财年前达到1万亿美元，净利润率维持50%。
- 市场行为：散户在股价从150美元涨至166美元期间大量买入，ETF杠杆基金录得史上第五大三日资金流入；分析师评级中57家强烈买入或买入，仅4家持有，1家强烈卖出。
- 周期风险：半导体价格曾从200美元涨至1000美元，下行期价格将大幅回落；数据中心开发商自2020年以来融资至少1.8万亿美元，但利息与折旧压力将在2028-2029年显现。
- 供给过剩：NVIDIA迫使供应商（如台积电）在未来十年内翻倍产能，可能导致芯片供应激增而需求不足；谷歌自研AI芯片及中国竞争加剧了市场不确定性。
- 内部人动向：CEO黄仁勋在2016至2023年间未减持，但在2024年AI狂热周期中卖出1200万股，累计出售价值19亿美元的NVIDIA股票。
⚠️ 结论与风险提示
- 若需求毁灭导致净利润降至750亿美元且市盈率回落至10倍，股价可能跌至750美元，较当前水平下跌80%。
- 投资者应避免在“血未染街”时抄底，需等待价格、盈利及需求的全面破坏以及行业破产出现后，再开始长期投资以重建财富。
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