投资组合更新——买入并持有：KSPI，或许还有MELI，其余乏善可陈（甚至BRK）……除少数激进押注
外来客 • 2026-11-14 08:47:17
声明：本文为对公开内容的摘要整理，
未经本站独立核实，可能与原内容存在出入，不代表本站立场、观点或建议；
观点与版权归原作者及原平台所有。
如涉及版权问题，请联系我们，核实后立即删除。
[ 免责声明 ]
（原标题：Bets Update - Buy and Forget: KSPI, maybe MELI, most is blah (even BRK)...Apart some crazy bets...）
📊 Mercado Libre 估值分析
- 当前状态：股价过去一年显著下跌，接近内在价值；若采用稍高的增长率假设，已低于内在价值，对应约10%的回报率。
- 财务数据：季度经营现金流达30亿美元，年化后约为120亿美元，相对于市值显得极具吸引力（5至6倍经营现金流）。分析师预测每股收益为75美元，对应市盈率20倍。
- 风险因素：公司涉及多个业务板块（如Stoneco），竞争激烈且存在不确定性；Michael Burry即将发表相关深度文章。作者决定暂缓买入，待完成对“真实所有者盈余”及风险的深入分析后再做决定。
🚀 Kaspi 投资逻辑
- 基本面表现：保持17%的增长率，每股分红2.2美元（股息率10%）。公司并非开发AI模型，而是将AI应用于商业场景并取得了良好效果；同时投资于本地化杂货业务以获取高投资回报。
- 管理层与估值：市值约170亿美元。核心优势在于CEO Lomtadze的管理能力，被视为全球顶尖的金融科技企业之一。作者持有该股票，认为其具备长期（5至10年）投资价值，类似于Pabrai的投资风格。
🏰 Berkshire Hathaway 现状评估
- 市场表现：过去一个月股价上涨18%，被视为避险资产。季度经营利润120亿美元，九个月累计370亿美元，无重大保险灾难损失。
- 收购争议：对Bending Spoons的收购引发关注。虽然EBITDA利润率极高，但调整后EBITDA中包含了“预期成本节约”和“交易相关费用”等调整项，作者对此表示强烈质疑，认为这种会计处理方式具有误导性。
- 估值结论：基于450亿美元的净利润、6%的增长率和17倍市盈率，内在价值约为8000亿美元（含股票持仓），而当前市值为1.239万亿美元，因此目前价格偏贵，仅能提供5%-6%的长期稳定回报。
🎲 高风险投机组合
- 能源与消费：油价若回落至70美元或更低，石油公司现金流将覆盖供应损失；Nike股价下跌76%，但市盈率合理且拥有新CEO，被视为底部博弈机会；Lululemon和Deckers需从组合角度进行分散投资。
- 科技与通信：Kwai Show Technology（快手）及阿里巴巴因中国AI需求激增而投入巨资（如530亿美元），尽管消费者需求疲软，但“丑陋”的估值提供了投机空间；Charter Communications股价从底部反弹30%，若能将自由现金流提升至50亿美元并降低资本支出，市值有望翻倍至500亿美元。
- 其他标的：包括土耳其离岸服务、印度金融服务及Metco等，旨在通过分散投资捕捉不同市场的价值回归机会。
👤 同一博主
🧭 类似博主
0 条评论
发表评论
请先 登录 后参与讨论。