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IMF下调美国经济增长预期 老龄化制约经济复苏

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IMF下调美国经济增长预期至1.7%,为金融危机后最差水平。IMF指出,受人口老龄化和劳动生产率增长放缓等因素影响,未来数年美国的平均潜在增长率仅略高2%,低于历史均值。

美国今年经济增长可能创下危机结束以来最低水平。受一季度经济萎缩影响,IMF将今年经济增长预期从2%下调至1.7%,为2009年6月金融危机结束以来的新低,低于去年1.9%的水平。

今年一季度美国经济萎缩2.9%,为五年来最差表现。和许多经济学家一样,IMF认为经济放缓是由于严寒天气的影响。寒冷的天气使得工厂被迫关闭,并且让顾客远离了车行与商场。

IMF预计经济将在第二季度持续回暖并将在下半年保持健康增长。

IMF的预期较美联储更为悲观。美联储预计今年经济将至少增长2.1%。

IMF预计下半年经济将维持3%到3.5%的健康增长,并预计2015年经济将增长3%,为2005年以来最好表现。

同时IMF预计失业率将比美联储预计更久的维持在高水平。IMF预计在2018年前失业率不会跌至5.5%,这比美联储的预期要晚两年。5.5%的失业率被认为是充分就业的象征。

IMF表示只要金融稳定和通胀依然不令人满意,美联储就将在2015年中期后继续维持利率在近零水平。2015年中期是美联储预计的首次加息时间。

无独有偶,早前高盛发布的最新报告也将2014年美国经济增长预期从此前的2.2%下调至1.7%,但预计2015年经济增速将提升至3.1%。高盛同时将今年美国CPI升幅预期从1.8%上调至1.9%,2015年CPI升幅预期从1.9%上调至2.1%

美国经济复苏令人失望的一个原因是其长期增长潜力下降。IMF指出,受人口老龄化和劳动生产率增长放缓等因素影响,未来数年美国的平均潜在增长率仅略高2%,低于历史均值。而从第二次世界大战后到本轮金融危机前,美国年均经济增速曾达到3.4%。

针对美国经济缓慢复苏的现实,前白宫国家经济委员会主任劳伦斯·萨默斯甚至提出美国经济可能面临“长期停滞”的风险,引起美国经济学界的广泛讨论。

美国著名经济学家卡门·莱因哈特认为,目前美国经济并不存在长期停滞的风险,但她指出劳动生产率的长期下降令人感到担忧。受上世纪90年代信息技术革命影响,美国劳动生产率曾在本世纪初保持在3%左右,但本轮金融危机以来却降至1.8%。这或许可以解释为何过去几年美国经济复苏缓慢但就业保持稳步增长,劳动生产率下降使得企业对劳动力的需求增加。 

“长期停滞”这一概念最早由美国经济学家阿尔文·汉森在1938年12月提出,当时许多经济学家担心上世纪30年代的大萧条使美国经济的长期增长潜力遭受永久性伤害,人口增长和技术进步放缓可能导致美国经济陷入长期停滞。但这一担忧后来并未成为现实,二战后美国经济经历了二十多年快速增长的黄金时期。

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