美联储(Fed)在结束为期两天的政策会议后说,在权衡美国经济一系列相互矛盾的信号之际,放弃了其会在“相当长时间内”保持低利率不变的预测,从而释放出预计会不迟于2015年年中收紧货币政策的强烈信号。

根据最新的利率前瞻指引,美联储实际上仍坚持将在2015年开始升息的计划,但寻求透过保留“相当长一段时间”的措辞来缓和这对公众的影响。
声明指出,美联储判断自己能在开始正常化货币政策立场方面保持耐心。声明中称美联储新的立场表述跟以往承诺将保持低利率“相当长一段时间”的措辞一致。部分官员担心移除这句措辞将搅乱金融市场,让外界以为美联储将更早开始升息,这是声明想尽力避免的事情。
《金融时报》称,负责设定利率的联邦公开市场委员会(FOMC)表示,该委员会将“耐心”判断何时应该开始加息。这种新的措辞旨在安抚市场情绪,告诉它们利率不会马上上调。
消息传来,标普500指数攀升1.8%,至2,007.58点。美元兑欧元汇率几乎没有改变,保持在1欧元兑1.2421美元的水平。
美联储决定不顾全球市场动荡,放弃“相当长时间内”的说法,一方面表明它对美国的强劲增长有信心,另一方面表明它想让金融市场为明年货币政策收紧做好准备。就在美联储做出这一决定之际,俄罗斯出台了支撑卢布的举措,促使卢布汇率反弹12%。
美联储正在评估一系列经济数据。尽管就业市场持续改善,美联储也保持经济将在未来两年加速增长的预期,但官员们也密切监控正面临新的下行风险的通胀数据。与声明一并公布的预测报告显示,17名官员中有15名预期将在明年开始升息。官员们的预期中值为到2015年第四季度利率将升至1.125%。他们预期,首次升息之后升息将是渐进式的。对2016年和2017年利率的预期中值分别为2.5%和3.625%。这几项预估数值都略低于美联储在9月公布的预期,反映出尽管官员们仍预期在明年开始升息,但首次升息之后的步调将很缓慢。这些预估数值(只是初值,之后可能再经修正)反映出美联储预计2015年有四次、每次0.25个百分点的加息。
上述预期反映出美联储愈发相信美国经济走在转强道路上,尽管其他国家仍挣扎于经济增长偏低或减缓。美联储的官员们预期2015年经济将增长2.6%至3%,失业率则将降至5.2%至5.3%。若是如此,失业率将处于官员们称为“完全就业”的区间,即失业率够低,但又不致推高通胀。
近期的经济数据并未改变美联储官员的预期。政策声明表示,劳动市场进一步改善,就业稳健增长,失业率也下滑。但市场中仍存在一些变数,可能改变美联储的立场。最明显的变数就是通胀走势。油价下跌已压低了由消费者价格衡量的通胀率。美国劳工部17日也在美联储发表政策声明前公布,11月消费者价格指数较前月下滑0.3%,为2008年金融危机撼动全球经济以来最大单月跌幅。
不过,美联储仍保持通胀下行压力虽大但不会持续太久的看法。官员们预期2015年以消费者价格衡量的通胀率为1%至1.6%,大幅低于先前预估的数值。但美联储也预期2016年通胀率会回升至1.7%至2%,2017年则为1.8%至2%。这种较长期预测显示,美联储有信心近期的油价下跌不会严重拖累将通胀拉升至2%目标区间的努力。通胀低于目标区间已有近三年的时间,但许多官员认为随着劳动市场疲弱的情况消减,通胀就会朝着2%目标回升。
(乔鲜花 综编)
《金融时报》称,FOMC在一份经过仔细权衡的声明(声明提到该委员会有三人投了反对票)中表示,新的指引与原先的指引是一致的。这说明,美联储正考虑在2015年6月开始加息。
FOMC还预计,会在2015年和2016年以一种较缓慢的节奏上调利率。该委员会放弃了利率会在2015年底达到1.25%至1.5%的预期,相反,它如今预期利率届时会达到1%至1.25%。这意味着利率明年只会上调1个百分点,而不是1.25个百分点。此外,美联储如今预期2016年底利率会达到2.5%,而不是2.75%至3%。
在由十人组成的FOMC中,有三人投了反对票,其中两人认为这份声明不够强硬、一人认为这份声明太过强硬。最近几个月,随着消费者对不断下滑的油价作出回应,美国经济报出自2009年衰退结束以来表现最好的一组数据。其中,11月份就业人数增加了32.1万。
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