人民币从升值转为贬值，国际化也出现放缓。面对资金外流，中国收紧资本管制，令外界担忧其人民币国际化承诺。
回想2015年10月的时候，在时任英国首相戴维•卡梅伦(David Cameron)欢迎中国国家主席习近平访英之际，中国央行在伦敦的离岸人民币债券市场发行了一年期债券。此举被视为巩固了伦敦作为大中华区以外人民币业务中心的地位。再往前两年，时任英国财政大臣乔治•奥斯本(George Osborne)说过，在他有生之年人民币将“变成几乎和美元一样无人不知的货币”。
后来，国际货币基金组织(IMF)宣布将人民币纳入其特别提款权(SDR)货币篮子，并将此描述为“中国经济融入全球金融体系的里程碑”。
然而，在IMF的决定于2016年10月生效之前就有迹象显示，获准加入SDR最终可能只是表明人民币国际化达到了很高水准，而非表明世界即将迎来一种新的更为多元化的货币体系。
从一系列指标来看，人民币国际化步伐放缓，而且在许多情况下还开了倒车。
在过去一年里，中国对外贸易中以人民币结算的份额从26%降至16%，同时香港的人民币存款较2014年的1万亿元人民币峰值下降30%----香港是全球最大的人民币离岸中心。外资持有的中国境内金融资产在2015年5月达到4.6万亿元人民币的峰值，现在则只有3.3万亿元人民币。就全球外汇市场的交易额而言，人民币只是全球第八大交易货币----排名介于瑞士法郎和瑞典克朗之间----与2013年排名第九相比变动不大。
如今看来，使人民币在国际上得到更广泛使用的结构性因素更可能是机会主义和投机。从2005年7月中国取消人民币盯住美元制度，到2014年1月人民币汇率达到1美元兑6.04元人民币的历史高点，人民币几乎一路升值，升幅达37%。
人民币不断升值的预期吸引数千亿美元外国资本进入中国，虽然后者出台了旨在打击投机性资本流入的监管措施，但这些资本绕过规则进入中国，希望从无风险的货币升值中获利。
但如今这股潮流已经转向。人民币兑美元汇率在上月末触及8年来的低点，今年还可能创下有史以来的最大年度跌幅。投资者纷纷抛售人民币资产，并利用同样的监管漏洞将资金转移出境。
1.2005年7月，1美元兑8.2765元人民币。中国放弃人民币严格盯住美元的汇率制度；
2.2008年7月，1美元兑6.8211元人民币。中国为应对金融危机，让人民币汇率重新盯住美元；
3.2010年6月，1美元兑6.8262元人民币。随着危机缓解，人民币恢复“肮脏浮动汇率制”(dirty float)；
4.2015年8月，1美元兑6.3231元人民币。在中国央行改革每日指导机制之后，人民币大幅贬值；
5.2016年12月，1美元兑6.8998元人民币。人民币即将迎来历史上最大的年度跌幅。
瑞银(UBS)首席中国经济学家汪涛表示：“在多年经济繁荣和资本账户相对封闭之后，国内家庭和企业渴望去海外多元化配置资产。对国内资产泡沫担忧加剧进一步放大了这种渴望。”
特洛伊木马
美联储(Fed)加息预期----最早可能在本周三加息----以及唐纳德•特朗普(Donald Trump)当选为美国总统推动近期美元上涨至13年来的最高点。对中国来说，这加大了因投资者担忧经济放缓和债务增长而导致的资本外流压力。中国人民银行(PBOC)去年几次降息也削弱了人民币资产对渴求收益的投资者的吸引力。
评论 (0)