德国两年期国债收益率再创新低 到底是不是勒庞的锅？

德债强劲依旧。10年期德国国债收益率昨天下跌4.7个BP至0.228％，而年初1月26日还有0.495％。2年期德国国债收益率甚至已达-0.95％。

虽然在本周早些时候，明显是因为勒庞支持率的飙升导致德债被争抢，但这个时间窗口过去以后，这个趋势依然存在。

在众多分析师中，花旗的见解独树一帜。其分析师Harvinder Sian和Jamie Searle并不认为政治风险是罪魁祸首，他们在一份最新的报告中，通过模拟发现，德债走高的主要原因或与法国政治毫无关系。

花旗认为，在欧洲央行调整购债标准后，德国短期公债（schatz）的价格也将因欧洲央行的购债行为而上涨。而在以前，欧洲央行将其主权债务购买范围限于收益率高于-0.4％的债券。

欧洲央行可能需要在年底前购买800亿欧元的一到六年期德国国债，于是投机交易者便想揩油欧洲央行。

花旗预计，德国短期公债收益率或将下跌至-1％。

法国政治风险仍不可忽视

德银分析师 Jim Reid认为，德债受宠最明显的解释仍是欧元区系统性风险作祟，特别是法国和意大利这两个问题国家。