为什么通用汽车是下一个苹果，以及做空特斯拉的逻辑

年初至今，特斯拉股价接近一路上扬，半年的时间涨幅就已高达60%，创下历史新高，并超越通用和福特，成为美国市值最高的汽车公司。但近日有多位分析师开始质疑这家“春风得意”的公司。

对冲基金Greenlight创始人David Einhorn日前在接受媒体采访时指出，通用汽车越来越像苹果公司，而特斯拉则是“我们认为的泡沫之一”：和苹果一样，通用汽车也有资金配置的问题，他们都在囤积大量现金。虽然没有给股东回报，但是他们的所作所为改变了受到的制约。他们以前说过，“我们不是回购股票，”此后他们借了1000亿美元。他们以低于100美元/股的价格回购了1/4的股票。苹果PE的走高，也正是因为资产配置方案的改进。

通用汽车的资产负债表似乎同样低效。他们认为，有这些限制的原因是希望保留所有现金，以备雨天来临。有很多方式来解决这个问题，选举董事会的目的就在于解决这个问题。

特斯拉是我们眼中的泡沫股票之一。我们认为泡沫股票被错误估值的程度很高很高。其程度之高，足以让我们等待很长一段时间来证明我们的判断。我认为，市场的情绪将会改变。最终，一家公司的盈利能力将成为重要考量。我不知道这会在何时发生，投资组合的持仓也将与风险和回报有关。

认为特斯拉是“泡沫”的，并不仅仅是这位对冲基金大佬。汽车行业投资评论员Matthew DeBord近日也撰文指出，“数字是荒唐的，而且每天都愈发如此”：或许更准确的说法是，投资者们正在为特斯拉故事未来的发展押注。