25年市场老兵，布朗兄弟哈里曼银行高级副总裁及全球货币策略主管钱德勒也抱有相似的看法，认为美联储2020年将进入新一轮的降息周期。不过尽管该问题从长期对美元不利，但短期内美元的走势还是比较稳固的。
美联储年内迄今为止已经加息了两次，并且不论从美联储自己的暗示，还是市场的预期，投资者对下半年再加息两次仍然抱有较高的预期。
然而就在市场对美联储加息预期高企之时，不止一个投行开始讨论降息的事情。25年市场老兵，布朗兄弟哈里曼银行(BBH)高级副总裁及全球货币策略主管钱德勒也抱有相似的看法，认为美联储2020年将进入新一轮的降息周期。
不过钱德勒也表示，尽管从长期对美元不利，但短期内美元的走势还是比较稳固的。
美联储加息没多久了？
钱德勒表示，越来越多的迹象显示，美经济周期进入了最后阶段，美联储即将开始进入降息周期：
美经济受到了万能的税收和支出的支撑，令美经济增速加速。短期内财政政策会继续支撑美经济，近期美联储的报告也显示财政刺激政策对经济有向上推动的作用。
越来越多的迹象显示，美这轮经济周期已经进入最后阶段， 美经济在周期中期时见顶，而见顶已经是三年前的事情。同时通胀加速通常也是发生在经济周期的最后阶段，商业周期进入尾声之后，最后阶段会由油价来唱主力军，而油价目前已经回到了四年高位。
而这个言论已经不是第一次出现，实际上在过去一个月内相关的言论已经出现了几次。包括凯投宏观在内知名机构。
凯投宏观在最新美经济展望报告中指出，今年美经济将受助于财政刺激，GDP增速料达到2.9%，但随着刺激减弱和利率走高，明年GDP增速将被拖累至2.0%，2020年的GDP增速则缩水至1.3%，预计明年年中联邦基金利率将触顶，利率水平在3%以下，2020年美联储将迫于压力重启降息进程。
知名趋势预言家、Trends Journal杂志出版商Gerald Celente也曾警告称，近期不少言论将市场下跌归咎于全球紧张局势的升级，这种论调堪称“粉饰太平”，实际上掩盖了趋势将在长期影响市场走向的事实——市场下行周期正在形成。
美联储何时开始降息？
钱德勒表示，预计美联储会在2020年左右开始降息：
首先第一个问题，美联储这轮加息周期的顶部在哪里？从衍生品市场推断，美联储加息的这轮加息的顶部在2.5-2.75%之间，当前美联储利率区间为1.75-2%之间，也就是说加息至少会持续到明年。
除了周期顶部之外，另一个问题就是美联储最后一次加息和第一次降息之间需要多久。在上一个周期之中，美联储最后一次加息在2006年6月，第一次降息在2006年8月7日。在前一轮周期，最后一次加息是2000年5月，第一次降低在2001年1月。再往前一个周期，最后一次加息在1995年2月，第一次降息则在1995年的7月。
而现在的美联储似乎也在持续观察美联储降息一事，数据显示，2020年12月欧美合约期货的隐含收益率低于2019年12月该期货合约，这是第一次出现这种现象，显然市场对两年后美联储继续加息并没有太大的信心。
也就是说，投资者并不认为明年美联储会像今年一样大幅加息，而2020年首次降息的预期已经开始渗透市场。
美元指数会怎么样？
伴随着对美联储加息预期的消退，美元指数必然会受到一定的冲击。黑石集团对美联储降息一事抱有类似的看法，并且考虑到其他因素，长期对美元指数并非有利的现象。
黑石集团全球资产配置小组资产组合经理Russ Koesterich表示，
美经济在全球的领先状态，再加上今年年初之时美元一度出现拥挤型做空才导致美元最终的显著反弹。而对于接下来美元的走势，主要有两种看法，首先，随着长期美元保持高位，市场现在可能更关注欧洲的经济增长，即使欧洲的经济增长缓慢，但市场的预期也在降低，一旦超出市场的预期，欧元就会走高。
另一方面，随着全球紧张局势逐步升级，美联储会不会降息以减轻美元的压力？
毕竟从新兴市场到美股小盘股，都在期望着这个结果。
但短期内，钱德勒认为美元预计还是会维持较为稳定的走势：
美元指数在过去一段时间持续维持在93.70-95.50区间，截止7月21日当周，尽管美元在7月20日大的，但此前创出新高95.65，从技术面上看来，这一走势加强了美元在这一区间的稳定性，而欧元在一波大涨之后现在做空代价有些高，
因此指望短期内欧元大涨而美元大跌还是不太现实。
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