《札记》有言：“张而不弛，文武弗能也；张而不弛，文武弗为也；一张一弛，文武之道也。”此乃大治之道。
对于一家公司而言，谙熟此道者，方能“稳健、从容、长远”。“对产业一眼就能看到底”孙宏斌，擅长在变幻莫测的产业潮汐间，度时势，知进退，张弛有度。
“2016年，我曾经说过，这次宏观调控的严峻程度是不可想象的，会改变购买预期。”在日前举行的中期业绩发布会上，孙宏斌坦言：“到目前仍然是这个判断，因此我们还非常小心谨慎，2016年到现在，几乎没在公开市场上拿地，现在还是如此，安全是第一位的。”
有人曾说：“趋势就像一匹马，如果在马后面追，你永远都追不上，你只有骑在马上面，才能和马一样快，这叫‘马’上成功。”
那么，老孙算不算“马”上成功者？
谜底就藏在一份不同于往昔的中报里。
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自8月份开始，随着上市房企半年报的陆续披露，书燃认真研读过的不算少。总结来看，在TOP10中，最有特色之一者，就是融创。
融创的半年报亮点不但在于“靠谱”，且在TOP10中，增长率名列前茅。
今年上半年，融创实现营业收入465.8亿元（人民币，下同），同比增长215.3%；毛利润115.3亿元，同比增长251%；归属母公司的净利润为63.6亿元，同比大增287.7%，；归属母公司的核心净利润为66.1亿元，同比大涨292.3%。
这是老孙数年来，携融创强布局、重扩张所收获的“红利”，即“张弛之道”中，重点在“张”。
时移世易。伴随着严厉调控的持续发酵，市场大势随之改变。此时，孙宏斌强调的更多的则是“弛”，即不拿公开市场上的高价地、不布局风险较大的三四线城市，接下来，将顺应大势，“去杠杆、降负债、强运营控投资、稳经营”。
此举是为了构筑融创更为牢固的护城河。
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那么，老孙此次强调“弛”，也就是说，强调让融创慢下来，也给市场带来了不少疑虑：慢下来的融创，如何保证业绩增长？
其实，现在慢下来，在老孙看来，是为了“等待更好的机会”。
另外，融创之所以要慢下来，是为了能够更好的练好“内功”，对于未来的业绩增长问题，之前的快速发展都已给出了答案。
公开数字显示，融创在2016年，实现合约销售1506亿元，同比增长120%；22017年则为3620亿元，同比增长140%；今年上半年，销售金额则达到了1915.3亿元，同比增长76%。
而最新的销售数据显示，截至今年前7月，融创已完成合同销售额达到了2254亿元，完成全年销售任务的50%以上。与2017年前7月完成率37%相比，其超额完成全年既定的4500亿元销售目标，是大概率事件。
不仅如此，被誉为“白衣骑士、并购之王”的孙宏斌，近年来，通过并购，在市场上获得了大量的、别家难以企及的低成本土地，这是保证未来业绩增长的“压舱石”。
上半年，老孙在拿地上，就给出了新的标准，即“重质量、控节奏、限规模”。在此风向下，期内，融创合计获取的土地总建面2920万平米，权益建面1545万平米，平均土地成本仅3620元/平米，创近年来获取土地均价新低。
更为重要的是，中报披露，截至2018年中报发布，融创拥有的土地储备高达2.31亿平方米，其中绝大部分是通过并购获取，且超过92%的位于一二线及环一线核心城市。
据披露，如此规模的土地，其平均成本仅为4470元/平米，对应期内其超过16000元/平方米的销售价格而言，更是其未来利润增长的“助推器”。
就此，融创中国执行董事兼行政总裁汪孟德在业绩会现场表示，融创未来仍将聚焦一二线核心城市为主的布局方向，继续坚持高拿地标准，严格控制土地获取节奏和规模。
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老孙现阶段所倡导的“慢”，如果我们只理解为融创的发展要慢下来，那就有失偏颇。
在书燃看来，现阶段的融创，慢下来的只是拿地节奏，但其他方面，则在加快速度，这就是一张一弛之道。
主要表现在去杠杆、降负债，提升净利润、净资产方面。
就中期报告而言，也证实了这一行动。中报披露，期内，融创的总资产为6699亿元，较2017年末的6231亿元增长468亿元；所有者权益为635亿元，较上年末的606亿元增加29亿元。
不难看出，在经营规模提升的同时，融创的有息负债持续下降，较上年末减少近百亿元。
就此，汪孟德明确表示，降杠杆是融创这两三年非常确定的方向。未来几年，融创的杠杆率还会持续的下降，净资产水平则会持续提升。
与此同时，中报披露，融创拥有现金余额874亿元，与上年末保持平衡。债务结构上，融创保持长短期的合理比例配置，现金余额足以覆盖短期债务。
除此之外，融创还在加紧完善其产品结构。据了解，目前，融创已形成多条具备行业影响力的成熟高端产品线，如壹号院系、桃花源系和府系等。
为了保证项目的高品质呈现，融创在内部设计了全面质量管控标准和系统性的全链条质量测评体系，其中涵盖了1500多个高于国家要求的八大类质量管控标准，同时公司和独立专业机构对产品质量进行严格监督测评，推出六大监督测评体系，以确保质量管控标准的落地。
汪孟德表示，融创始终坚持产品领先战略，不但拥有能够引领行业最高标准的产品品质，还通过产品研发领域的不断投入，持续保持在产品能力上的创新与引领。
显然，融创已步入了一个全面发展的新时期。
毕竟，各方面的厚积，才能全面薄发。
这也是老孙的张弛有度之妙。
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