美股百毒不侵，川普祭出2,000亿美元关税后，涨势喷发，标普500指数再次逼近天险。有专家认为，美股有「川普卖权」护体，将一路旺到年底，贸易战冲击明年才会显现。
指出今年六月中以来，「川普关税卖权」(Trump Tariff Put)替美股加持。这是什么意思？川普以标普500和道琼指数走势评估政绩，要是市场动摇，担心当局政策会伤害经济和企业获利，川普会迅速调整作法，以免冲击股市。美股因此一路上扬。
眼下重要问题是，川普卖权能持续多久？Colas表示，如今美股主要动能不是贸易战忧虑、而是企业盈余，第三季盈余估计将成长20%、第四季也在接近水位，公司获利超旺拉抬美股。
然而，美国减税政策明年第一季届满周年，到时企业盈余的成长幅度将急遽放缓，目前分析师估计盈余将提高10%，以贸易战带来的不确定性而言，缓冲幅度不大。要是企业2019年营收成长从预期的5%、降至1~2%，盈余将陷入零成长。
由此看来，要是贸易战持续到2019年，到时没有亮眼的企业盈余作缓冲，贸易冲突会对股市有较明显的影响。在此之前，川普仍有空间推动新协定，但是过了此一时间点后，股市反应将不留情面。另外，贸易战也让美国联准会(FED)明年升息情况难以预料，这也会拉高股市波动性。
市场估计，2019年企业盈余大幅放缓之前，贸易冲突就会降温。Colas认为此种看法正确，持续看多美股。
嘉实XQ全球赢家系统报价显示，19日标普500指数上涨0.13%、收在2,907.95点，直逼近8月29日的历史收盘新高的2,914.04点。
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