市场回顾与展望：
从WIND数据来看，A股市场按GICS一级行业分类涨幅前五分别为医疗保健指数（7.23%）、信息技术指数（7.02%）、工业指数（4.80%）、材料指数（4.44%）、可选消费指数（3.62%）。
截止到目前，软件与服务、技术硬件与设备、电信服务、媒体四个板块的收盘市盈率分别为57.22、34.17、59.91、22.52，较上周有所上升，较沪深300指数的11.07倍的估值溢价分别为417%、209%、441%、103%。
美股方面，标普500行业指数中全部行业均录得涨幅，涨幅前五的行业分别为原材料（6.46%）、金融（4.44%）、非核心（3.58%）、电信服务（3.10%）、信息技术（2.94%）。
行业观点：
根据最新数据，iPhone三季度共售出4688.9万部，低于市场平均预计的4750万部，而iPad和Mac三季度销售数据均出现同比去年下滑的情况。同时根据国际数据公司（IDC）最新的调查数据显示，2018年第三季度全球智能手机出货量为3.552亿部，同比下降了6.0%。这是全球智能手机市场连续第四个季度出现同比下滑。由于缺乏革命性的技术创新，智能手机的换机周期仍未出现明显的改善，相关上游产业链公司也均有停止扩大资本开支的意愿，其2019年的业绩增速可能将出现一定幅度的回调。
一、市场表现回顾
根据最新数据，iPhone三季度共售出4688.9万部，低于市场平均预计的4750万部，而iPad和Mac三季度销售数据均出现同比去年下滑的情况。同时根据国际数据公司（IDC）最新的调查数据显示，2018年第三季度全球智能手机出货量为3.552亿部，同比下降了6.0%。这是全球智能手机市场连续第四个季度出现同比下滑。由于缺乏革命性的技术创新，智能手机的换机周期仍未出现明显的改善，相关上游产业链公司也均有停止扩大资本开支的意愿，其2019年的业绩增速可能将出现一定幅度的回调。
从WIND数据来看，A股市场按GICS一级行业分类涨幅前五分别为医疗保健指数（7.23%）、信息技术指数（7.02%）、工业指数（4.80%）、材料指数（4.44%）、可选消费指数（3.62%）。
行业指数5日涨跌幅（%）
截止到目前，软件与服务、技术硬件与设备、电信服务、媒体四个板块的收盘市盈率分别为57.22、34.17、59.91、22.52，较上周有所上升，较沪深300指数的11.07倍的估值溢价分别为417%、209%、441%、103%。
行业市盈率比较
美股方面，标普500行业指数中全部行业均录得涨幅，涨幅前五的行业分别为原材料（6.46%）、金融（4.44%）、非核心（3.58%）、电信服务（3.10%）、信息技术（2.94%）。
二、模拟组合表现
同方模拟TMT组合表现 vs. 传媒&计算机（中信一级指数）
三、行业动态
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软件&硬件行业动态
◆10月28日，虚拟云服务提供商Paperspace宣布完成一笔1300万美元的A轮融资，领投方为Battery Ventures，参投方包括英特尔资本、Sorenson Capital、SineWave Capital和Initialized Capital。Paperspace联合创始人兼首席执行官Dillon Erb表示，他们并不想与大型云提供商进行竞争。公司正在尝试提供一套工具，来帮助开发人员构建复杂AI和机器学习/深度学习应用，无论是在自己的基础设施上，还是在如亚马逊、谷歌和微软等主流云服务提供商上。去年年初，该公司推出了Gradient，一个无服务工具，来帮助客户更容易地部署和管理AI与机器学习工作负载。通过Gradient这一无服务管理工具，客户不必再去思考底层基础设施。相反，Paperspace通过提供所需的一切资源来进行处理。（资料来源：猎云网）
◆ 10月29日，IBM和Red Hat（红帽）共同宣布，两家公司已达成最终协议，根据该协议，IBM将收购Red Hat所有已发行和已发行的普通股。每股190.00美元现金，总企业价值约340亿美元。收购完成后，Red Hat将被并入IBM的混合云部门。通过此次收购，IBM将继续致力于Red Hat的开放式治理、开源贡献、参与开源社区和开发模式，以及促进其广泛的开发人员生态系统。此外，通过专利承诺、GPL合作承诺、开放发明网络和LOT网络等工作，IBM和Red Hat将继续致力于持续的开源自由。（资料来源：雷锋网）
◆10月29日，财税管理SaaS服务商云帐房宣布完成C轮3亿元人民币融资，由B轮领投方高瓴资本继续领投。云帐房运用互联网技术、人工智能和深厚的财税行业经验，为企业提供智能化，自动化的财税解决方案，能够大幅降低企业财税成本，提升效率。截至2018年8月底，每月通过云帐房系统成功报税的客户超过60万；单个代账机构每日可成功报税2000户以上；截止到2018年9月，云帐房开通了18个省市的一键全税种批量申报，且已有1800家代账机构正在使用云帐房。未来，云帐房将继续构建智能财税服务生态产业链。（资料来源：猎云网）
◆10月29日，新能源物流车集约化运营服务平台「地上铁」完成近3亿元B1轮融资，由博将资本领投，老股东启明创投和经纬中国继续跟投。地上铁成立于2015年，是一家专注于新能源物流车集约化运营的服务配套商，致力于为各大快递物流及城配企业提供一站式的新能源物流车队租赁及运营配套服务，业务涵盖新能源车应用解决方案、充维服务配套、运营支持等各种增值服务。创始人表示，公司到2018年底，全国实际运营纯电动物流车数将比2017年同期实现翻番超过2万台，并基本实现后台数字化管理。此次融资后的系统升级，将为2019年公司全国城市网络发力夯实基础，最重要的是在资产利用率、运营效率和安全管控上树立更大的企业竞争力。（资料来源：猎云网）
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互联网行业动态
◆10月29日，东南亚乘车公司Grab获得美国旅游公司Booking Holdings投资2亿美元，作为两家公司战略合作伙伴关系的一部分。Grab曾表示将在年底前达到融资30亿美元的目标，这笔投资就是这一轮持续融资的一部分。Grab在此次融资中已获得20亿美元投资，投资方包括Toyota、微软和Booking。Grab于3月份收购了Uber的东南亚业务，目前在八个国家运营，估值达110亿美元。Grab最初提供出租车服务，后来扩展到私家车、摩托车和一系列非交通服务，包括支付和外卖。此外，该公司今年夏天向第三方开放了平台，试图为东南亚迅速增长的互联网人口开发一款“超级应用”。Grab的主要竞争对手是印度尼西亚的Go-Jek，据说该公司正在融资20亿美元来支持一项区域扩张计划。Go-Jek已经扩张到了越南和泰国，而本周它在新加坡为司机开放了注册。（资料来源：猎云网）
◆10月29日，育儿互联网公司「亲宝宝」近日已完成数亿元C轮融资，由好未来领投，复星、顺为资本跟投。创始人兼CEO冯培华表示，本轮融资资金将用于教育方向的产品打造和品牌建设。此前，公司曾获得来自创新工场的天使轮投资，顺为资本的500万美元A轮投资，以及复星领投的数千万美元B轮融资。亲宝宝App于2013年上线，主要服务于孕期以及0-6周岁宝宝的家庭用户，产品的核心功能是提供宝宝成长记录空间和科学智能育儿助手。目前亲宝宝的注册用户已经突破7000万，新生儿市场渗透率逐年上升，2016年渗透率为8.5%，2017年上升至11%，2018年已经超过20%。（资料来源：36Kr网）
◆ 10月30日，女装租赁平台「女神派」完成来自蚂蚁金服的B+轮融资，融资金额暂未披露。今年年初，团队已经完成了东方富海、经纬中国和北极光创投的 B 轮融资，在完成蚂蚁金服的 B+ 轮融资后，女神派 B 轮整体融资额为 3000 万美元。女神派创立于 2015 年 3 月，对标美国公司 Rent the Runway，从礼服租赁切入了女装租赁市场后，又先后上线了常服租赁、先试后买等服务。团队创始人及 CEO 徐百姿（ Paris ）告诉 36氪，现阶段，女神派所提供的服务已经不止于女装租赁，团队接下来想要围绕整个女性消费场景的“循环生活”提供服务。平台一开始主要面向一线城市，2017 年在会员体系上进行了重新划分，分为推出了“VIP 会员”和“普通会员”两大体系。前者的用户群以一线高级白领为主，后者则主打二三线城市的年轻女性。2016 年全年，平台用户数增长了 50 倍，2017 年至今也已经增长了 10 倍左右，平台早期用户至今的留存在 20%~30% 之间。（资料来源：36Kr网）
◆10月31日，新兴汽车金融科技平台「麦田汽车」已获得数千万元人民币天使轮融资，由复星集团全球 VC 投资平台「复星锐正」投资。同时，麦田汽车正式发布了基于赋能场景汽车经销商的新汽车金融品牌“麦靓车”，以及基于赋能汽车金融智能风控的SAAS品牌“车金矿”。麦田汽车成立于 2018 年3月，是一家汽车新零售和新金融科技平台，主营新车、二手车按揭、融资租赁、车抵贷等业务，同时以汽车金融及汽车销售为核心，为车商及经销商解决系统、风控、资金等服务。其移动端标准化车贷进件系统，还为场景车商提供了自主进件入口。（资料来源：36Kr网）
◆10月31日，中澜视讯宣布获得腾讯TOPIC基金数千万人民币A轮融资，投后估值数亿人民币。中澜视讯成立于2015年底，专注大型纪录片的制作以及优质的短视频内容的互联网数字多媒体业务，公司拥有资深的专业纪录片创作队伍，出品有《西藏脉动》、《可可西里》、《中国影像方志》等国内首屈一指的大型专题栏目、纪录片，是中央电视台的内容供应机构，是中国优质纪录片的生产基地。此外，公司拥有数千小时地理历史类节目的版权、网络传播权及改编权，在此优质资源基础上，公司打造了短视频品牌《看鉴》，并衍生出《看鉴—人文历史》、《看鉴—地理》、《看鉴—教育》以及付费视频内容《看鉴V》等短视频板块，内容专注于人文、地理、历史领域，以其独特的文化定位、精良的品质成为中国互联网文化类短视频顶级品牌。（资料来源：投资界）
四、上市公司公告
【爱奇艺】10月30日，爱奇艺公布2018年三季度财报。财报显示，爱奇艺第三季度营收69亿元人民币，分析师预期69.5亿元人民币，与去年同期相比增长48%；归属于爱奇艺的净亏损为31亿元人民币（约合4.573亿美元），相比之下去年同期的净亏损为11亿元人民币。第三季度总订阅数为8070万，同比增长89%。预计第四季度营收将增长43%-49%。（资料来源：WIND资讯）
【百度】10月31日，百度公布了2018年第三季度未经审核计财报。财报显示，百度第三季度总营收为人民币282亿元（约合41.1亿美元），同比增长27%。净利润为人民币124亿元（约合18亿美元），较上年同期增长56%，非美国通用会计准则下，净利润67亿元（约合9.73亿美元），同比增长47%。（资料来源：WIND资讯）
【Facebook】10月31日，Facebook公布了2018财年第三季度财报。Facebook第三季度EPS为1.76美元，预期1.48美元。第三季度营收137.3亿美元，预期138.0亿美元，与去年同期的103.28亿美元相比增长33%。第三季度净利润51.4亿美元，与去年同期的净利润47.07亿美元相比增长9%。（资料来源：WIND资讯）
五.MSCI中国IT指数和中信相关板块指数主要成分股估值
中信电子元器件主要成分股估值表
中信计算机主要成分股估值表
中信传媒主要成分股估值表
MSCI中国IT主要成分股估值表
六、国际大型科技公司估值表
七、风险提示
1、板块系统性估值回调；
2、部分个股业绩严重不及预期。
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