陆金所在最新一轮融资中斩获13.3亿美元。与此同时，各方对其380亿美元估值讨论升温。陆金所的估值逻辑是什么？五湖四海的机构投资者，又能对陆金所来说意味着什么？
12月3日，有报道称，中国平安集团旗下金融科技公司陆金所控股有限公司（下称陆金所）获得13.3亿美元融资，最新一轮融资有十几家投资者共同参与，对陆金所的估值为380亿美元。
陆金所相关人士向华尔街见闻证实存在本次融资，但对上市等其他信息不做表态。
业内人士向华尔街见闻指出，“这轮融资估值是不错的水平，下一步除了IPO，（陆金所采用）别的（融资）路径的可能性不大。”
多国资金
华尔街见闻留意到，本轮参投的机构投资者来自中国、美国、日本、卡塔尔、瑞士等国。各家机构用真金白银展示了对陆金所这块“大肉”的垂涎，或许也透露了它们对陆金所渐行渐近的IPO的期待。
企查查显示，此轮战略投资的投资方有9家机构，与外媒所爆的“十几家投资者”有所出入。这9家机构分别是中国私募股权投资公司春华资本、卡塔尔投资局、香港全明星投资公司、日本SBI Holdings，以及摩根大通、麦格理集团、瑞银、新加坡大华银行和高盛的私募股权部门。相关机构以大型私募股权机构、主权投资机构、及大型金融机构的PE部门为主。
其中，春华资本一贯对头部公司和明星公司情有独钟。它在2016年曾参与滴滴出行后期阶段的投资，及蚂蚁金服的B轮融资，此外还与蚂蚁金服出资4.6 亿美元投资百胜中国。
今年，春华资本已参投Paytm Mall、作业帮、小鹏汽车和大搜车的A轮、D轮、B+轮和F轮投资。此外，亦有报道称，春华资本或正在考虑参与今日头条母公司字节跳动的新一轮融资。
卡塔尔投资局（Qatar Investment Authority，QIA）则是全球排名前十的主权财富基金，中东四大主权财富基金之一。同时也是一家卡塔尔国有控股公司。截至2018年，卡塔尔投资局管理资产规模或已达3200亿美元。
看重盈利增长？
这些海外“大佬”能盯上陆金所，或许与其在庞大基础上的利润增长能力有关。
中国平安2018年半年报数据显示，陆金所平台最新注册用户数3684万，资产管理规模为3852.12亿元，较年初下降16.6%。截至2018年6月30日，陆金所累计贷款金额7925.02亿元，管理贷款余额3137.47亿元，较年初增长8.8%。
来源：中国平安2018年半年报
值得一提的是，中国平安在2018年半年报中并未披露陆金所具体盈利数据。
但华尔街见闻留意到，2018年上半年，中国平安在金融科技与医疗科技业务的净利润暴增13.67倍至46.07亿元。而中国平安在半年报中解释称，“金融科技与医疗科技业务利润同比大幅增长，主要是陆金所控股盈利快速增长。”
此外，中国平安在主要业务经营分析上称，“陆金所控股在财富管理、个人借款及政府金融等业务领域保持稳健发展，盈利快速增长。”
来源：中国平安2018年半年报
估值逻辑
值得留意的是，陆金所传出高达380亿美元的估值，已经相当于小米和美团如今的市值，更是远远高过平安银行的市值。因此，有市场声音认为，陆金所的估值是被高估了。
关于陆金所的估值逻辑，寰盈证券首席策略官赵璞从陆金所的资产、业务、投资者结构以及市场环境作了分析。
赵璞认为，2016年平安集团进行业务整合，把平安普惠和重金所、前交所两大金融资产交易所都整合进了陆金所体系内，单是这一次整合就极大的扩张了陆金所的业务和资产规模，从资产层面上和2016年初已经不可同日而语。
“尽管从大类上来说，陆金所看似做的事情和平安银行区别不大，但实际上陆金所更有想象空间。”
赵璞认为，陆金所一方面，其受约束程度更低，可以向市场提供更多品类和不同风险偏好的金融产品。另一方面，作为平安金融科技的载体，进行新技术的应用尝试。对于投资机构来说，这是更有想象空间的事情。
而在陆金所此轮融资中，外资大投行纷纷“出手”，从客观上为陆金所IPO尤其是登陆海外资本市场提供了便利条件。这或许是此轮融资背后的又一个潜台词。
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