摩根大通警告，受战争、天气、仓储、水资源和浪费五个因素叠加驱动，全球粮食危机可能于2027年上半年爆发。预计全球食品通胀率将从2026年上半年的2.8%升至2027年上半年的5%。超级厄尔尼诺与能源冲击叠加，将使食品CPI额外上升约1.5个百分点，印度、印尼、巴西等新兴市场首当其冲。
战争、天气、仓储、水资源、浪费——五重压力正在同步收紧全球粮食供应的"阀门"。
8月15日，摩根大通最新研究报告显示，下一场全球粮食危机的轮廓已初步成形，食品通胀压力将持续至2027年上半年。
该行驻伦敦高级全球经济学家Nora Szentivanyi领衔撰写了这份题为《粮食安全即国家安全：一场复合风暴》的报告。报告警告称，霍尔木兹海峡的持续中断与一场可能创历史纪录的超级厄尔尼诺正在同步发酵，将削弱农作物产量、压缩农业生产能力，并使食品通胀在2027年上半年维持高位。
Szentivanyi在报告中直接指出："自新冠疫情以来，接连不断的冲击已形成叠加效应，侵蚀了粮食生产能力，并使食品价格压力延续至2027年。这不是一次短暂的冲击，它降低了近期通胀回落的可能性，食品通胀周期很可能在2027年上半年持续施压。"
她预计，全球食品通胀率将从2026年上半年的2.8%加速攀升至2027年上半年的5%。
“五个W”：危机的五重根源
摩根大通将此次风险归结为"五个W"：战争（War）、天气（Weather）、仓储（Warehousing）、水资源（Water）和浪费（Waste）。
这五重因素并非孤立存在，而是相互叠加、彼此强化。战争扰乱了关键航运通道，天气异常冲击农业产出，仓储能力不足削弱了缓冲空间，水资源短缺制约灌溉，粮食浪费则进一步压缩了有效供给。
Szentivanyi特别点出最直接的脆弱环节——化肥。她表示："霍尔木兹海峡的中断以及即将到来的超级厄尔尼诺，正在加剧化肥和食品价格压力。"
化肥是粮食生产的核心投入品，其价格上涨会直接传导至农作物成本，进而推高食品零售价格。而霍尔木兹海峡是全球重要的能源与化肥原料运输通道，一旦受阻，影响将沿供应链逐级放大。
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