报道：何燕羚
（吉隆坡19日讯）国际油价再掀波澜，却揭开大马能源经济一个过去不太被注意的转变，大马虽然仍是净能源出口国，但“主角”不再是石油，而是液化天然气（LNG）；随着国内能源需求增加、人工智能（AI）与数据中心耗量庞大，大马过去靠油气资源建立的能源优势，正进入重新洗牌阶段。
肯纳格证劵研究报告形容，这正是大马面对的“第二轮能源危机”（The Other Energy Shock）。
与过去能源危机不同，这一次不仅是油站价格受到冲击，而是政府资产负债表。油价上涨带来的额外石油收入和国家石油（Petronas）股息，未必足以同步抵消补贴开销，能源价格愈高，财政压力反而可能愈快浮现。
根据肯纳格研究最新报告估算，布伦特原油若平均每桶80美元（约324.77令吉），2026年RON95和柴油补贴总额可能达到约380亿至430亿令吉。
这已经逼近国油去年派给政府的480亿令吉股息。
国油位于民都鲁的液化天然气综合设施。（国油）
净能源出口国光环有盲点
大马长期被视为油气生产国，市场也习惯认为油价上涨对国家有利。
大马目前仍是净能源出口国，但支撑能源贸易顺差，却主要是液化天然气，不是石油。
2025年，大马原油及凝析油贸易录得约303亿6000万令吉逆差，成品油则仅录得约31亿5000万令吉顺差，合计石油贸易仍是约272亿1000万令吉逆差。
反观，液化天然气贸易顺差达到约453亿6000万令吉，才把石油与液化天然气整体能源贸易重新拉回约181亿5000万令吉顺差。
大马仍是能源出口国，但已经不是一个单纯靠油价上涨就稳赚的经济体。
这也是第二轮能源冲击最容易被忽略的地方。
逼大马加速能源转型
这场能源危机也把大马能源转型从环保议题，推向更现实的财政安全问题。
肯纳格证劵认为，长期解决办法并不是押注油价回落，而是重新平衡国家能源结构，包括扩大太阳能、提高能源效率、强化电网，以及发展其他能源来源。
其中，能源效率被视为最快能够发挥作用的选项，部分措施仅需12至24个月便可能产生效果；太阳能则约需18个月。
评论 (0)