今年美股多頭行情正在擴大，不再只是大型科技股與權值股領漲，但華爾街分析師警告，隨著時間進入8月下旬，歷史季節性走勢可能開始對股市形成賣壓，尤其8月中旬至10月初，往往是美股在期中選舉年表現相對疲弱的時期，「危險時間點」正在到來。
今年以來，標普500等權重指數上漲約15%，反而超越市值加權的標普500指數約12%的漲幅。
兩者最大的差異在於，標普500市值加權指數由大型企業主導，市值越大的公司對指數影響越大；等權重指數則讓標普500成分股各自占有相同權重，因此更能反映「一般股票」的實際表現。
換句話說，這波行情已經不只是少數大型科技股撐盤，更多標普500成分股也開始同步上漲，甚至帶動華爾街近期一些高風險交易重新升溫。
不過，BTIG技術策略師克林斯基（Jonathan Krinsky）提醒，歷史上的「危險時間點」正在到來。克林斯基指出，自1990年以來的美國期中選舉年，標普500等權重指數平均會在8月18日左右見到高點，之後一路走弱至10月中旬。
Yahoo Finance進一步統計，1990年以來的歷史數據發現，在期中選舉年，從8月18日到10月11日這段期間，標普500等權重指數平均下跌約6%；但在非期中選舉年，同一期間的平均報酬率則大致持平。那斯達克綜合指數平均下跌約7%，代表小型股的羅素2000指數跌幅更達約8%。
不過，分析也強調，季節性走勢並不代表股市一定會下跌。過去市場也曾多次出現季節性規律失效甚至反轉的情況，今年的實際走勢就已經明顯偏離過去期中選舉年的典型模式。
真正值得注意的是，目前市場環境異常平靜。克林斯基指出，今年至今，紐約證券交易所上市股票中，還沒有出現過一天「下跌股票成交量占總成交量超過80%」的情況。
與此同時，被視為市場恐慌指標的芝加哥期權交易所波動率指數（VIX），目前也一直徘徊在今年低檔附近，顯示投資人對未來30天標普500波動的預期仍然相對平靜。也就是說，美股即將進入歷史上相對容易震盪走弱的時期，但市場目前卻幾乎沒有出現大規模賣壓，也沒有明顯增加避險需求。
克林斯基因此提醒投資人，夏季行情接近尾聲之際，可能不宜過度樂觀。簡單來說，今年美股前8個月的行情確實比歷史期中選舉年強勁，但接下來的8月下旬到10月初，可能才是真正的考驗。
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