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新车迭代带来的阵痛。
2026年8月19日，赛力斯披露2026年半年度报告。上半年，赛力斯新能源汽车销量17.88万辆，同比增长3.87%；赛力斯汽车销量16.08万辆，同比增长5.6%。营业收入574.93亿元，同比下降7.87%；归母净利润亏损17.17亿元，上年同期还是盈利29.41亿元。
此前，赛力斯的业绩预亏预告已经提前释放了利润压力，此份财报透露出的问题，是新车投入已经发生，新车带来的收入和现金回流还没有完全跟上。
成本压力也不是中报发布后才出现。2026年6月13日，赛力斯集团董事长张兴海在中国汽车重庆论坛上表示，受存储芯片、碳酸锂等价格上涨影响，问界平均每辆车成本增加1.5万至2万元；与此同时，汽车售价仍在下降。
两个月后，半年报把这份压力落到了财务数据上。
行业数据显示，上半年汽车制造业营业收入增长1.8%，但成本增长2.8%，利润总额下降19.5%；同期锂价同比上涨132.2%，芯片供应也出现扰动。车企要持续推出新产品，材料和零部件价格却在上涨，售价又受到市场竞争限制，利润空间就会先被挤压。
对于正在换代的赛力斯来说，成本上涨只是其中一层压力。新车开发、平台更新和智能化配置都需要提前投入，产品放量之后才能逐步回收。
车型切换期间，如果新车销量尚未形成规模，前期研发、供应链和上市成本就会先进入当期经营结果。
赛力斯上半年仍在加大研发投入。公司研发投入70.07亿元，同比增长34.8%；其中研发费用37.34亿元，资本化研发支出32.73亿元。对车企来说，研发投入本身不是问题，关键在于投入能否摊薄到足够多的车型和销量中。研发投入增长而营收下降，说明新一轮投入还没有充分转化为当期收入。
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