港股半日沽空额308亿阿里巴巴意外成焦点

（香港、北京、纽约24日讯）今日（24日）香港股市出现罕见一幕，港股半日沽空金额达308亿2000万港元（约158亿9130万令吉），占可沽空股份成交值1487亿9000万港元中的20.7%。

在5大沽空金额股票中，就以中国电商巨头——阿里巴巴（Alibaba）最为瞩目，旗下的阿里巴巴－Ｗ半日沽空比率达34%，沽空金额为94亿4000万港元（约48以6142万令吉），间接导致阿里巴巴股价一度下跌近9%，创下7月30日以来新低。

大空头突转向

综合外媒报道，阿里巴巴股价急挫，起因是好莱坞电影《大卖空》（The Big Short）男主角原型、传奇对冲基金经理布瑞（Michael Burry）披露已全数清仓阿里巴巴持股；加上同期完成102亿美元（约412以1900万令吉）的配股计划以筹资发展人工智能（AI），双重压力令股价承压。

布瑞在2008年金融危机前精准做空美国房地产市场而声名大噪。他在Substack平台发文表示，已将阿里巴巴的全部持仓转移至京东集团（JD.com），大幅增持这家竞争对手。

报道称，他最初计划在一至两个月后将大部份资金重新转回阿里巴巴，但在重新评估该股后，他改变了主意。

贝瑞表示，他无法认同阿里巴巴最新的配股行动，并认为随著公司持续大举投资AI，其投入资本回报率可能将持续下滑。他指出，阿里巴巴股价需要再跌约一半，他才会考虑重新买入。

鉴于认为随著公司持续大举投资AI，其投入资本回报率可能将持续下滑，对冲基金经理布瑞（Michael Burry）披露已全数清仓阿里巴巴持股。（法新社档案照）

完成配股之际

上述言论恰好在阿里巴巴完成配股定价之际发出，此次配股为香港上市公司有史以来规模最大的主要后续发行。

阿里巴巴以每股112.70港元的价格配售7亿1000万股新股，较上周五（21日）收盘价123港元折让8.4%，交易预计于8月26日完成。

阿里巴巴表示，所得款项净额将用于扩展其全栈AI能力及基础设施建设，彰显其在中国AI竞赛中全力投入的决心。

此次融资行动的背景，是阿里巴巴6月季度业绩揭示了AI投资的沉重代价——尽管营收按年增长9%，但由于AI基础设施及算力资本支出大幅攀升，净利按年大跌约75%。

公司估值添压力

值得一提的是，此次新股发行亦将令阿里巴巴总股本增加约3.7%，对现有股东造成短期摊薄效应，尽管管理层认为相关投资将支撑公司的长远增长。

贝瑞的举动为这场争议增添了估值层面的考量。他不仅质疑阿里巴巴的AI策略，更实际上是在指出，额外资本所能带来的回报，未必能支撑投资者目前给予该股的估值水平。

贝瑞表示，他目前在京东的持仓规模“相当大”，此举反映他正转向一家他认为能受惠于中国配送及电商市场竞争趋于理性的公司。

他在Substack的文章中表示，他仍然相信中国的配送行业竞争最终可能趋于缓和，并为包括京东和美团在内的企业带来更高的盈利空间。

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