2027年云厂68%资本开支流向存储

TrendForce最新报告显示，受存储合同价格大幅上涨驱动，DRAM与NAND Flash在主要云服务商资本开支中的占比将从2026年的47%跃升至2027年的68%。服务器DRAM价格2026年预计累计涨幅约270%，HBM 2027年仍可能再涨70%至140%。

根据TrendForce最新存储行业研究报告，主要全球云服务商（CSP）正在加速AI基础设施投入。2026年，这些云厂商的资本开支预计同比激增98%；2027年，增速仍将维持在50%。

在这轮支出扩张中，存储的角色愈发突出。该机构估计，DRAM与NAND Flash合计将占CSP总资本开支的47%（2026年），并进一步攀升至68%（2027年）。换言之，云厂商每花出去的100元资本开支，到2027年将有近七成流向存储。

这一比例的快速上升，背后是存储合同价格的大幅跳涨。

价格暴涨：服务器DRAM两年累计涨幅或超三倍

TrendForce指出，自2025年下半年起，存储合同价格出现大幅上行，显著推高了存储在CSP支出中的占比。

具体来看：

▪︎服务器DRAM：2025年下半年合同价格累计上涨64%，2026年预计再涨约270%

▪︎企业级SSD（NAND Flash）：2025年下半年价格上涨约35%，2026年预计累计上涨235%

▪︎HBM：2027年合同价格仍可能上涨70%至140%

该机构表示，尽管部分从2026年第二季度起签订的长期协议（LTA）设有价格上限，可能限制进一步涨价空间，但整体而言，“存储合同价格预计在2027年将维持在较高水平，持续成为推高存储占CSP资本开支比例的重要因素”