（纽约27日讯）投资者正在抛弃“二选一”的逻辑，转而同时押注黄金与比特币（Bitcoin）。
综合外媒报道，过去5个交易日，追踪这两类资产的ETF合计吸引约70亿美元（约282亿1400万令吉）资金流入，创下历史纪录。
其中，State Street Investment Management旗下SPDR Gold Shares吸引近34亿美元（约137亿零400万令吉）资金流入；贝莱德旗下iShares Bitcoin Trust ETF则获得约15亿美元（约60亿4600万令吉）净流入。两只基金双双跻身同期美国ETF资金流入规模前10.
目前，黄金本月已累积上涨约13%，近期突破每安士4600美元水平；比特币则徘徊于8万美元关口。
报道称，两类资产同步上涨，标志著“货币贬值交易（debasement trade）”的回归——即在财政压力加剧、金融条件趋松的背景下，供给受限、游离于政府货币体系之外的稀缺资产吸引力上升。
美国财政点燃行情
此轮行情的核心驱动力，是市场对美国财政可持续性的担忧升温。
美国财政部长贝森特此前宣布，计划至少将长期国债回购规模翻倍。这一消息初步压低了美债收益率与美元，同时推动黄金与比特币价格跳涨，为寻求“政府之手难以触及”资产的投资者提供了新的入场理由。
Bernstein全球数码资产高级分析员楚加尼（Gautam Chhugani）在研报中写道，40年利率下行周期似乎已走到尽头，随著主权债务规模攀升至历史高位，各国政府面临日益沉重的债务偿付压力。
“投资者持有比特币等稀缺资产，或将从中受益——这类资产无法被轻易增发或稀释。”
外媒直言，此轮行情的核心驱动力，是市场对美国财政可持续性的担忧升温。（法新社档案照） 有效抵御潜在风险？
黄金凭借其传统避险地位受益于上述逻辑，而比特币则因其固定的2100万枚总量上限，被视为抵御政府政策冲击的潜在避风港。
尽管资金流入势头强劲，并非所有分析员都对这一逻辑持续性抱有信心。
Fundstrat经济策略员哈迪卡星（Hardika Singh）认为，贬值交易的动能正在减弱，股票或许是比黄金或比特币更可靠的对冲工具。
她在研报中写道：“赤字扩大固然是个问题，但“无解”本身，讽刺地成了一种解法——投资者终将不得不接受这一现实。在那种情景下，黄金与比特币仍完全可能继续上涨，只是我不认为驱动力仅仅来自贬值逻辑。”
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