01
花旗将霍尔木兹海峡2026年Q4恢复通航作为核心情景，认为重开后油价或快速回落，并缓解美国通胀、利率及债务压力。该行维持黄金看涨判断，预计实际利率和美元走弱将进一步支撑金价，并将黄金0—3个月目标价定在4800美元/盎司，6—12个月看至5000美元/盎司。
随着中东局势持续扰动能源市场，霍尔木兹海峡何时恢复通航，正成为影响油价、通胀与贵金属走势的关键变量。
花旗在最新大宗商品展望中表示，其核心情景是霍尔木兹海峡在2026年第四季度恢复通航。若海峡重开，油价回落可能通过通胀、利率和美元等渠道利好黄金：能源价格下降将缓解通胀压力，为美联储进一步转向宽松提供空间，并推动美元和实际利率走低，从而降低持有黄金的机会成本。
与此同时，油价回落也可能缓解新兴市场的财政及外部收支压力，释放此前受到抑制的实物黄金需求。若金价继续上涨并形成更强的价格动能，零售投资者也可能重新入场，进一步强化黄金涨势。
该行维持对贵金属的看涨判断，将黄金0—3个月目标价设为4800美元/盎司，6—12个月目标价设为5000美元/盎司，均高于当前约4500美元/盎司的现货价格。
霍尔木兹重开，油价或快速回落
能源市场目前仍处于异常状态。花旗将2026年三季度布伦特原油预测上调至86美元/桶，但维持四季度70美元/桶、2027年65美元/桶的预测不变。当前全球油品综合价格已超过120美元/桶，但原油本身尚未达到2022年的高位，异常主要体现在精炼利润率大幅走高。
0
评论 (0)