（吉隆坡11日讯）2027年财政预算案即将在10月9日出炉，经济学家认为，政府会在财政预算案里力求平衡经济增长、家庭支持与财政改革，估计联邦政府开销可能达到4409亿令吉，再写历史新高，相比2026年预算案的4212亿令吉，共提高4.68%。
经济学家表示，政府在开源方面应不会增加新税种，而是优化现有税制例如重估销售与服务税（SST）门槛，以及研究关联资产的股息上缴比例来提高非税收。
MBSB研究经济学家指出，“财政赤字将逐步收窄，估计至2027年降至占国内生产总值的3.3至3.5%。尽管这个速度慢于政府最初设定的中期路径，但仍体现财政整顿在持续推进。”
MBSB研究预计，预算案关键措施可能涵盖针对性的家庭援助、基础设施建设提速、能源安全、人工智能（AI）应用、医疗保健及粮食安全等领域。
“预算拨款规模扩大，很可能反映更高的营运开销、持续的社会与生活成本援助，以及增加的发展开销。”
支持增长整顿财政须平衡
尽管如此，MBSB研究认为，预算案开销增幅将保持适度，因为政府要在支持经济增长与实现中期财政整顿目标之间取得平衡。
“在制定该预算案之际，大马经济增长展现韧性，通胀水平可控，且在电子电器、数据中心以及AI相关领域拥有强劲的投资势头。”
因此，该行指出，政策重点将继续聚焦具有明显经济和社会效益的项目，包括防洪工程、水务基础设施、道路、公共交通、医院、学校及工业配套设施。
“此外，沙巴和砂拉越预计将继续获得可观的拨款，而与柔佛新加坡经济特区相关的基础设施需求则可能带来额外的项目机遇。”
至于政府收入，MBSB研究认为，由于一直拓宽税基以及提升税收征管效率，联邦政府收入预计在2027年进一步改善。
明年总收入料达3651亿
“此前财政部曾预测2026年收入为3431亿令吉，归功税收征管改善；预计明年总收入将达到3651亿令吉。”
MBSB研究补充，政府可能侧重于提高税收合规、实施针对性的国内税、碳定价和补贴合理化。
“而电子发票普遍实施、税务管理的数字化，将逐步增强合规并减少税收流失。同时，扩大后的SST征收范围将继续支撑间接税收入。”
此外，MBSB研究预计，预算案措施亮点可能包括更显著的家庭纾困措施、对中等收入家庭的更多关注、最低薪金审查、更均衡的区域发展布局、不太会出台引发市场动荡的税收政策、以及更迅速的项目宣布与招标授标。
另一方面，MBSB研究认为，对预算案的评估，不应仅局限于财政支出层面，还应致力于强化大马的投资生态系统并促进国内资本。
“期望重点是在于政策的确定性、项目实施的透明度、有成效的激励机制，以及引导长期储蓄流向生产性质投资的措施。”
MBSB研究希望，一份成功的预算案不仅能提供短期的经济支撑，还能改善增长型资本的获取渠道，增强国内能力，并助力大马投资周期，转化为可续的生产力、更高质量的就业机会以及长期的经济价值。
MBSB研究表示，2027年财政预算案应推动大马的AI议程超越数据中心建设，转而关注企业应用、本土知识产权、网络安全以及生产力。
聚焦5领域
料温和扩张
兴业研究经济学家指出，预算案预计聚焦5大重点领域，即财政可续、包容性增长与基础设施发展、社会保障与支持生活成本、优化营商与投资环境，以及能源粮食安全与气候韧性。
整体而言，兴业研究预计这次的预算案将保持温和扩张态势，同时坚持财政整顿路径，财政赤字目标或将维持在占国内生产总值的3.5%左右，反映出审慎而非激进的财政整顿步伐。
拨款方面，兴业研究估计，联邦政府总拨款约为4378亿令吉；当中的发展开销，将小幅而适度增长，从2026年预算案的810亿令吉，增至约830亿令吉，重点在于加强区域互联互通并促进各州之间的均衡发展。
将进一步优化SST
为了增加收入，兴业研究预计，政府的重点可能是提高现有的征收效率、堵塞税收漏洞以及完善措施，而非开征重大新税种，同时，可以研究提高关联资产股息来提升非税收入。
因此兴业研究预计，政府将进一步优化SST以充实国库，在不引入新的税种的情况下增加收入。
“政府或重新评估SST的注册门槛，将更多企业纳入并加强税收征管，还可能针对需求相对缺乏弹性的行业如电讯、停车业务及部分金融服务重新审视现行的6%服务税率，尽管全面上调的几率不大。”
至于销售税，兴业研究认为，政府或可通过审查免税项目以及有选择地将5%的税率扩展至更多非必需品来扩大征税范围。
“其次，针对不健康商品例如有糖饮料，可以有选择地提高税收，获得另一项收入来源。”
GLC股息或提高
非税收入亦是一种可研究的部分，兴业研究认为，政府可以寻求优化关联资产与投资的回报，例如提高股息上缴比例。
“然而，能否实现更高的收入，仍取决于政府相关公司（GLC）的盈利能力与财务表现以及市场行情。”
经济增长方面，兴业研究预计，持续落实2030年新工业大蓝图、国家能源转型路线图，以及半导体策略，将进一步强化政府结构转型议程。
“政府或出台更多激励措施，支持半导体、AI、数字化、航空航天、再生能源和其他高价值制造业活动，以吸引优质投资、强化本土供应链、加速技术应用并创造高价值就业机会。”
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