航運股漲不動？滙豐開槍喊長榮「中立」

航運股經歷近一年的大漲，短線股價已經露出疲態，原本為多頭陣線的滙豐證券出具報告指出，考量美國帶動政府監管、航運股獲利成長性觸頂等因素，調降主要航商評級，包括台灣貨櫃龍頭長榮（2603）評等降至「中立」，目標價200元下修到165元。

滙豐也是首家下修航運股的外資，此前法人圈已有本土投顧調降同為貨櫃指標的陽明（2609）至「中立」或「區間操作」，市場對航運股看法已逐漸從上修轉向下調。

滙豐此次降評最大因素，是美國總統拜登加強運價監管，推動全球政府對運價高漲進行管制，雖航商訂單持續增加，短期基本面動能無虞，但市場風向已經丕變，投資人不再把成長性列為操作航運股的首要指標，而更加關注消息面對籌碼的衝擊，航運股股價無法有效反映成長，因此建議客戶觀望。

滙豐以長榮為例，過去一年股價已翻漲14倍，目前獲利再上調空間也有限，因此下修股價淨值比至3.1倍，更合理反映其該有的評價。另滙豐也降評赫伯羅特，但持續看好中遠海運、海豐國際等。

至於外資圈喊到最高的摩根大通，日前出具航運股報告唱多不變，長榮暫維持305元目標價。