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英伟达之后，AI牛市进入第二阶段？这些公司正在接棒上涨 (老科谈科技股 274期）

外来客 • 2026-08-13 12:57:22

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📈 核心观点

AI牛市正从“第一阶段”（聚焦GPU供应商英伟达）进入“第二阶段”，市场焦点转向整个AI基础设施产业链。随着AI从实验阶段走向大规模部署，投资者开始寻找英伟达之外的受益者，涵盖服务器、网络设备、光通信、液冷散热、电力供应及数据中心运营等环节。这标志着AI投资逻辑已从单一的芯片故事演变为覆盖科技、通信及能源产业链的超级资本开支周期。

🔍 关键事实与论据

  • 市场背景：5月30日，英伟达最新财报显示数据中心业务高速增长，管理层对需求展望乐观，全球科技巨头（微软、Meta、亚马逊、谷歌）持续增加AI基础设施投入。
  • 服务器领域：GPU需安装在专用AI服务器中运行，且AI Agent时代对CPU、网络及存储提出新需求。戴尔（DELL）、HPE及Supermicro Computer等厂商受益，传统服务器行业重新进入增长周期。
  • 网络设备与光通信：大型集群（如10万块GPU）对数据交换速度要求极高，网络重要性不亚于GPU。Arista、博通（Broadcom）及思科（Cisco）是主要受益者；思科通过收购Splunk向数据平台转型。光模块需求随流量呈指数级增长，正从800G向1.6T演进，Coherent和Lumentum等企业受益。
  • 散热与电力：高功耗芯片使传统风冷接近极限，液冷技术（Vertive、施耐德电气）成为升级方向。电力被视为最可能被低估的环节，大型数据中心耗电量相当于小城市，Constellation Energy、Vistra及GE Vernova等能源企业因供电需求增长而受益。
  • 数据中心载体：全球科技巨头掀起新一轮资本开支浪潮，Equinix和Digital Realty等数据中心运营商及相关REITs受到关注。

💡 结论

AI基础设施投资正在全面铺开，机会不仅限于寻找下一个英伟达，更在于识别为AI时代提供基础支撑的公司（如卖“铲子”者）。对于普通投资者而言，鉴于选股难度较大，可通过宽基ETF（如QQQ）或半导体ETF（如SOXX）参与这一趋势。

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