德州将决定美股！（每周资金流动报告）SpaceX的机器人奥秘！伯克希尔最新持仓！德鲁肯米勒赚疯了！

外来客 • 2026-08-15 07:22:31

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美银首席策略师 Michael Hartnett 指出，当前多头底气源于美股盈利增长（标普500成分股Q2盈利增速32%，高于23%预期）及AI资本开支（2027年可能超1万亿美元）。
资金流向呈现“杠铃配置”特征：截至8月12日当周，全球股票基金流入161亿美元，美国股票连续第三周流入156亿美元；同时债券基金流入238亿美元，黄金流入63亿美元，投资者在押注企业盈利的同时为选举、通胀及政策风险准备缓冲。
美银牛熊指标升至9.7，处于极端卖出信号区间。基金经理股票仓位升至历史第99百分位，私人客户股票配置达66.4%创历史新高，现金仅剩9.4%创历史低位，潜在买盘已被消耗。
美债方面，美国政府债务总额近40万亿美元，年化利息支出近1.4万亿美元。Hartnett认为5年期美债收益率需从4.3%降至3.25%以下以缓解偿债压力。近期REITs、生物科技等长久期资产跑赢，暗示市场可能提前交易长端收益率见顶。
经济数据方面，7月零售销售环比负增长0.6%（预期正0.1%），8月密歇根消费者信心指数50.6（预期55.2），显示消费边际走弱，但同比零售仍维持5.22%增长。市场重新计价经济放缓与不加息预期，美债收益率高位震荡。

大摩分析师 Adam Jonas 预测2040年机器人总量约22亿台。假设每台机器人功耗500瓦，总功耗需求巨大，将推动模型与算力需求共同增长。
机器人被视为移动数据中心，通过星链连接形成分布式推理云，规模将超过集中式数据中心。
Grok 4.6智能指数达61分，接近最高63分，且成本接近中国开源模型 Kimi K3，性价比凸显。Grok 4.5成为Cursor默认模型后，短期Token使用量增长3倍。
大摩认为SpaceX AI业务隐含价值仅13美元（基于140美元股价，火箭与星链估值127美元），远低于同类小云平均水平，存在重估空间。
短期催化剂为星舰第14次飞行（预计9月初窗口期），若成功捕获上级，将迈向完全重复使用，降低发射成本并改善轨道算力部署经济性。

德州州长选举被视为AI数据中心扩张与生活成本之间的公投。德州现有335座数据中心，247个项目开发中，电网接入引发居民对电费、用水及基础设施成本的担忧。
现任州长阿伯特支持数据中心扩张，但近期要求审计新项目并网审批；挑战者伊诺霍萨将数据中心扩张与生活成本挂钩。
若共和党守住参议院且阿伯特连任，AI资本开支有望延续，美股AI板块可能强势至2027年；若民主党夺回参议院且伊诺霍萨当选，政策可能转向监管电费与数据中心，触发AI资产重新定价，美股回调幅度可能超10%。
预测市场显示阿伯特以84%概率连任，共和党守住德州概率较大，但民主党可能横扫众议院，参议院胜负五五开。

伯克希尔·哈撒韦：二季度最大变化是投入100亿美元参与谷歌800亿美元发股融资，谷歌升至第四大仓位。增持大型住宅开发商 Lennar 30%，新建 Horton 仓位，整体上调房地产（偏重住宅）仓位。增持梅西百货142%、达美航空44%，清仓 Constellation Brands，减仓 Kroger 22%，逻辑转向百货零售、出行旅游及住宅，降低金融与防御消费权重。大幅减持金融股，美国第一资本减持58%。
斯坦利·德鲁肯米勒：二季度申报市值从33.8亿美元增至52.1亿美元（涨54%）。第一大仓位 Natera（医疗防御）占比16%。增持台积电、易法半导体各19%，新建谷歌、Meta、AMD、拉姆研究、Antigris、Rambus、Navitas 等仓位，清仓博通、英特尔、美光及光通信公司，减持 Arm 74%。核心看好云、半导体制造及设备材料，对存储和光通信保持谨慎。新建比特币矿企及电力土地相关仓位（如 Buy Deer, Equinix），看好稀缺电力与建设工程。配置防御医疗与标普等权ETF RSP 作为安全兜底。

科技新闻：新墨西哥州 Green Chili 天然气管道延期至2027年2月，影响甲骨文 Jupiter 数据中心供气；法国裁定15岁以下社交媒体禁令违宪；EQT旗下 EdgeConnex 洽谈25亿美元信用证保障电力成本；Gainwell 完成55亿美元债务重组；Anthropic Q2营收超115亿美元，年化收入破470亿美元，正筹备IPO。
市场表现：美股多数收低，存储坚挺，软件大幅下跌。美债收益率曲线陡峭化，30年期收益率收于5.26%（2007年以来最高）。WTI原油上涨5.4%。
个股动态：英伟达宣布5000亿美元融资平台；Navius 涨47.7%，CoreWeave 涨16.1%；闪迪涨35.4%；超微电脑涨27.6%；应用材料、CBRIS、Cisco 因预期过高或增长放缓担忧下跌。
下周前瞻：周三美联储FOMC会议纪要，周五标普PMI；周二 Home Depot，周三 TJX/LOW/TGT，周四沃尔玛财报。