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Raga Finance：4點痴線財經 20260828 - 第二節：美團業績虧轉盈❗❓、Nvidi

外来客 • 2026-08-28 10:41:54

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📊 美团业绩与股价展望

  • 核心观点：美团业绩实现由亏转盈，市场反应正面，但需警惕急升后的回调风险。
  • 关键事实：
  • 美团第二季度营业利润为26亿，实现扭亏为盈，符合复苏预期。
  • 收入分布中，配送服务（外卖业务）和商家服务是主要亮点，预计增长趋势良好。
  • 股价目前处于80多元水平，分析师认为未来一两天股价应有正面反应。
  • 此前市场曾预测股价可能触及95元，但当前观点认为95元位置偏高，建议目标位设定在85至87元更为合理。
  • 风险提示：
  • 股价若急升至95元，可能引发剧烈回调（“急升换来急跌”）。
  • 需关注后续股价走势，避免在高位盲目追高。

💻 NVIDIA 业绩与估值风险

  • 核心观点：NVIDIA 业绩超预期且指引强劲，但估值过高，存在泡沫破裂风险，需审慎对待。
  • 关键事实：
  • NVIDIA 业绩发布后股价未跌破200元，主要得益于良好的未来指引。
  • 公司预计2028财年收入增长超过70%，而市场此前预期增速放缓至45%左右，这一差异成为市场强心针。
  • 某大型银行交易员开出进取型期权（ELN），接货位设定在股价下跌45%至50%区间，期权金为10%，显示机构对股价大幅回调的押注。
  • 该银行交易员此前曾完全反仓，目前通过卖出看涨期权（Short Call）并买入看跌期权（Put）进行对冲，赢面较高。
  • 风险与论据：
  • 竞争压力：竞争对手众多，包括 Google TPU、Amazon TPU 及其他 AI 芯片厂商，NVIDIA 并非不可替代。
  • 成本上升：HBM 内存成本上涨，影响毛利。
  • 需求依赖：高估值依赖全球 AI 算力需求持续强劲增长，若需求不及预期，估值泡沫将破裂。
  • 市场情绪：近期芯片股（如 AVGO、Intel）因 NVIDIA 带动而抽高，但后续可能继续下行，需警惕板块整体回调。

🌏 地缘政治与宏观影响

  • 核心观点：习特会预期不宜过高，贸易逆差未改善，美债持有策略需调整。
  • 关键事实：
  • 习特会可能主要讨论贸易问题，但贸易战缓和并非仅靠此次会面即可解决。
  • 特朗普接近大选，有动机通过达成协议提高选票，但实际效果存疑。
  • 中国、英国、日本三大债券持有人正在大量抛售美债。
  • 美国贸易逆差未因关税政策而改善，物价上涨，民望下跌。
  • 投资逻辑：
  • 随着中美贸易量萎缩，持有大量美元资产（美债）的必要性降低。
  • 美债价格高位运行，但价值并未大幅回升，缺乏长期持有理由。
  • 建议减少美债配置，避免资产贬值风险。

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