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中信證券輪證特約：師證報告 - 20260915 - 沈振盈 (沈大師)，文錦輝 (艾德金融投資策略

外来客 • 2026-09-15 22:26:25

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📈 宏观环境与汇率趋势

  • 经济基本面改善：中国经济数据逐步向好，不利因素正在消减，人民币升值潜力持续增强。
  • 中美关系预期：预计国家主席访问美国将促进合作共贏，特朗普为中期选举需要中方支持，有助于缓解对抗情绪。
  • 资产估值逻辑：人民币走强对港股构成支撑，减轻资本外流压力；若经济数据持续改善，A股及人民币资产理论上具备上涨空间。

📊 A股与港股策略分析

  • 指数低位布局：沪深300 ETF（代码 159919/相关跟踪产品）已调整至7、8月低位区间底部，具备反弹条件。
  • 政策托底迹象：近期出现“神奇之手”护盘迹象，防止指数深跌，市场在关键支撑位有企稳信号。
  • 板块轮动机会：医药及生物科技板块表现强劲，海外药企外包研发至中国，相关公司盈利改善且合同期限较长；龙头个股如中生制药（1177.HK）近期多次探底回升，具备博弈价值。

🧾 具体权证产品推荐

  • A股宽基期权：推荐代码 17482 的认购证，行使价 58.88 港元，明年3月底到期。当前股价约50元，价外程度约8%，若人民币持续升值且经济向好，正股突破58元阻力位概率较大。
  • 医药ETF期权：推荐代码 16698 的认购证，标的为华夏恒生新科技/医药相关 ETF（3069.HK）。行使价 20.8 港元，现价约 15.46 港元，杠杆率超5倍。该板块近期调整约10%后现企稳迹象，适合长期持有等待创新药催化。
  • 生物科技个股期权：推荐代码 1081 的认购证，标的为中生制药（1177.HK）。行使价 6.68 港元，现价价外约20%，明年1月到期。若板块启动，该权证具备高爆发潜力。

💻 科技巨头（ATM）操作建议

  • 腾讯控股 (0700.HK)：股价从420元区间底部反弹至439-440元，技术面目标看至460元。建议在接近482元时买入，或当前价位分批建仓；若上涨至460元以上可部分止盈。推荐代码 13020 的认购证，行使价 465 港元，明年7月到期，对冲值较高，适合捕捉年底升浪。
  • 阿里巴巴 (9988.HK)：近期形态出现见底信号，建议关注反弹机会。推荐代码 14102 的认购证，行使价 118.88 港元，杠杆约5倍，若股价突破120元上方，权证涨幅将显著。
  • 美团 (3690.HK)：股价回升至75.6元附近。推荐代码 17203 的认购证，行使价 87.5 港元，价外约15%，2027年3月到期。适合小仓位长期持有，博弈指数企稳时的板块拉升效应。

🏛️ 政策与市场情绪观察

  • 施政报告预期：市场关注即将发布的施政报告及“十五五”规划，认为长远计划将提供政策支撑，外资影响减弱而中资主导作用增强。
  • 市场异常波动：近期汇丰控股等权重股走势与指数背离，显示资金有意控制指数节奏，为后续政策落地预留空间。
  • 操作风险提示：权证投资需给予时间维度，尤其是生物科技和科技板块的爆发往往具有突发性，投资者应避免频繁短线交易，耐心等待基本面或政策催化。

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