Raga Finance：文錦期權譜 20260921 - 主持 : 文錦輝 (艾德金融投資策略總監

外来客 • 2026-09-21 09:13:51

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恒生指数关键点位：现货需突破24911及24951阻力位，若站稳则有望上看25200；进一步上行目标为25600至26000点。下方支撑关注24200区域，该位置被视为较关键的底部防线。
美股指数表现：纳指与标普500在中期选举前有机会创出新高，部分大行维持年底8000点的预测；道琼斯指数上周下跌逾800点，目前处于修复失地阶段，传统经济板块受加息环境及高油价压制，表现相对滞后。
市场风格切换：港股当前呈现“Power Trade”特征，资金在个股间快速轮动（如汇丰、友邦、腾讯），不同于传统的买入持有策略；投资者需注意日内波幅约300点，高位追涨风险较大，建议采取低买或区间交易策略。
科技股优势：科技企业通过发债加大资本开支，对利率敏感度较低，利润增长预期支撑股价，因此纳指和标普表现预计优于罗素2000及道指等传统经济指数。

美元与日元走势：美元指数维持在100.2附近，若无法突破100.6则无需过度担忧；日元在加息后出现波动，周五曾触及158高位，目前市场情绪平稳，未出现大规模平仓引发的剧烈震荡。
日本央行干预预期：高市早苗政府态度偏向宽松货币政策与财政政策，以应对通胀（维持在2%左右可控范围）；鉴于今年已进行两次干预，市场预期年内第三次干预概率较低，日元套息交易（Carry Trade）可能继续推动汇率波动。
其他货币表现：欧元若无法回到1.1550上方则前景不明朗；英镑受预算案影响，10月才见明朗；加元因欧盟冯德莱恩考虑接纳加拿大加入欧盟的消息而受益，关税抵消及市场开拓利好汇率，若在14030-14050区间下跌可视为买入机会。
澳元与纽元困境：澳纽加三币种面临加息路径不明确的尴尬局面；澳洲通胀不高但房地产疲软，央行加息意愿不强，若跌破0.7060可关注6960-6980支撑位，2027年中可能讨论减息。

原油价格结构：11月合约转期后出现低水（Backwardation），现货价在94元左右；若跌穿93元需执行止损操作，当前安全边际较高；沙特阿拉伯与中国沟通缓和胡塞武装及伊朗的袭击，霍尔木兹海峡局势松动有助于油价回落。
贵金属走势：黄金在4400美元附近受阻，上方关键阻力为4420至4450美元，突破后可上看4600美元；下方支撑在4300美元，若跌破可在4250-4260区间寻找买点；白银在68-70美元区间震荡，下方64-62美元支撑稳固。
铜与天然气：铜价关注6.8美元阻力位，突破后有望创新高，下方6.4-6.6美元为关键支撑，未跌破前不宜过度看空；天然气在2.85-2.93区间窄幅震荡，缺乏向上动力但跌势受阻，建议在低位买入并设置止损。
农产品与比特币：受习主席访美预期影响，农产品整体偏强但需等待趋势确立后再介入，大豆、小麦前期升幅较大后出现回调；比特币关键阻力位在82000美元，突破后可上看90000美元，若无法站稳则维持70000-74000区间震荡。

重点个股推荐：中芯国际（522.HK）作为通讯设备股，市值庞大且地位稳定，被视为“钓鱼船”式防御标的；操作建议为160-161元买入，173元前卖出，区间波动约10元；若无法买入中芯国际，可关注中兴通讯等替代标的。
半导体与AI板块：长飞或华虹发布第五代DRAM平台量产消息，刺激相关芯片股短期上涨后回落；智谱、MiniMax等AI概念股出现回调，但整体科技板块仍具韧性；投资者应避免在传统经济板块过度集中，转而关注具备利润支撑的科技成长股。
宏观事件影响：本周联合国大会期间，特朗普与伊朗总统佩泽希齐扬可能碰面，虽无实质结果预期，但接触本身有助于缓解地缘政治紧张情绪；美国中期选举临近，摇摆州份的贸易政策（如对加拿大关税）将影响民主党参众两院席位争夺，进而制约特朗普政府的施政空间。
市场情绪与操作建议：当前市场氛围偏向乐观，油价回落及PMI数据改善有助于降低通胀担忧；投资者应利用期权策略（如Put Protect）管理风险，赚取时间价值，避免在高位盲目追涨，注重区间交易与止损纪律。