博主头像

【兆華艾綸說】輝達帶頭搶 續打電力戰 瓶頸變嚴重 三類大爆發｜李兆華、艾綸、黎志建 2026.09.

外来客 • 2026-09-22 19:58:23

分享
𝕏 f ◉
声明：本文为对公开内容的摘要整理， 未经本站独立核实，可能与原内容存在出入，不代表本站立场、观点或建议； 观点与版权归原作者及原平台所有。 如涉及版权问题，请联系我们，核实后立即删除。 [ 免责声明 ]

💡 职业选择与行业洞察

  • 职业转型逻辑：黎志健从半导体工程师转行分析师，主要因高阶管理压力过大且不愿受体制束缚；其理工背景使其能深入理解产品、营销至策略全链条，弥补了传统财经背景分析师的产业经验缺失。
  • “花开蝴蝶自来”理念：优秀公司如同盛开的花，在基本面被广泛认知前，资金会提前涌入；反之，若吸引的是“苍蝇”，则代表标的存在瑕疵。

⚡ 电力瓶颈与基础设施缺口

  • 供需失衡数据：AI发展导致电力荒加剧，预计2030年全球数据中心电力缺口达268吉瓦（GW）；明年核准容量为38吉瓦，同比增长两倍。
  • 技术演进压力：GPU功耗从40-50千瓦升至750千瓦/机柜，推动电源需求年复合增长率高达70%；电压标准将从1.1-3千伏向400-800伏特升级，以解决铜线成本与传输效率问题。
  • 政策影响有限：地方政府因基础设施滞后限制数据中心建设（如仅2.3吉瓦受影响），但企业通过“表后”自发电（Behind Meter）及与Bloom Energy等合作可规避风险，核准概率依然较高。

📈 被低估的电力供应链标的

  • 重电股估值修复：台达电、光宝科等电源大厂因前期高市盈率修正，目前估值回归合理区间；台达电资本支出提升至700亿新台币，显示对订单的信心。
  • BBU与PSU增长潜力：电池备份单元（BBU）渗透率预计从10%升至60%，单机价值量从720元增至2.4万元；电源供应器（PSU）虽占比因GPU涨价而下降，但总金额随功率密度提升大幅增加。
  • 具体个股观察：
  • 中興電機：毛利率创新高，稼动率超120%，能见度至2029年。
  • 廣紅科/強茂：功率元件需求激增，AI营收占比显著提升（如某公司从13%升至47%），具备高成长爆发力。
  • 計電器：继电器转型AIDC保护领域，成长路径清晰。

🏭 封测与功率元件机会

  • 杰铭科技：作为封测代工厂，因产能位于合肥等地存在地缘政治疑虑，导致估值偏低；但订单与获利可见度高，具备左侧交易价值。
  • 功率元件涨价预期：国外大厂酝酿10月涨价，国内厂商已先行调整；高耐压、高频开关需求利好Power MOSFET及碳化硅（SiC）相关供应链。

📊 市场共识与投资节奏

  • 资金凝聚滞后：电力板块基本面强劲但股价反应平淡，主要因市场共识尚未形成；需等待时间发酵让获利兑现，避免拔苗助长。
  • 右侧交易信号：部分个股已站回所有均线并放量，技术面与基本面共振，适合观察介入时机；投资者应关注2028年的长期获利预估而非短期波动。

博主头像 👤 同一博主

查看该博主全部 133 篇

🧭 类似博主

0 条评论

发表评论

请先 登录 后参与讨论。