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【理財達人秀】英特爾、AMD噴 卡AI戰5萬 創高中小更飆 小資一檔包｜李兆華、馮志源 2026.0

外来客 • 2026-09-22 19:58:54

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📈 市场表现与估值逻辑

  • 指数涨幅：美股费城半导体指数单日大涨超过4%，Intel、AMD等个股创历史新高；台股今年累计涨幅约60%，与费半及韩国股市持平。
  • 估值水平：台股未来12个月前瞻本益比约为19倍，未来24个月前瞻本益比低于15倍。尽管股价上涨，但因获利增长预期强劲，市场呈现“越涨越便宜”的特征。
  • 盈利预测：上市柜公司EPS成长率预计今年超过四成，明年更高达五成以上，支撑了估值的合理性。

🏭 产业基本面与轮动逻辑

  • AI供应链扩散：投资热点从单纯的AI半导体向机械、PCB、CCL、电源供应、半导体测试及ABF载板等全面扩散。
  • 关键零组件优势：散热、载板（如南电）、光收发模组等族群表现强劲，其中散热与载板板块近期出现多只个股涨停。
  • 基本面底气：中小型股之所以比大型权重股更强势，主要源于其在本轮AI周期中获利成长幅度更高，且订单饱满。

💰 基金策略与绩效对比

  • 基金类型表现：今年台股中小型基金平均涨幅约90%，优于普通台股基金的80%；主动式ETF冠军涨幅为78.3%。
  • 标杆案例：施罗德台湾乐活中小基金年初至今涨幅近152%，大幅领先市场平均水平。
  • 操作策略差异：该基金在6月高点时提高现金比重获利了结，7月回档时降低现金水位逢低加码，通过动态仓位管理实现了显著的超额收益。
  • 长期绩效：该基金成立超过10年，累计绩效达到10倍以上，体现了长期复利效应。

🛡️ 投资建议与风险提示

  • 配置建议：对于难以掌握个股轮动节奏的投资者，建议通过基金或ETF进行布局；稳健型投资者可配置30%仓位，进取型可适当增加比例。
  • 门槛优势：基金投资门槛较低（TISA级别），且能参与高价股组合，适合小资族分散风险。
  • 风险提示：投资存在亏损风险，需详阅公开说明书；市场节奏变化快，静态持仓分析可能滞后于动态操作逻辑。

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