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【理財達人秀】發哥破5000 迎ASIC大行情 搶！ 百元封測、重挫探針？｜李兆華、陳於晨 2026

外来客 • 2026-09-21 17:21:43

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📈 联发科与ASIC自研芯片趋势

  • 市场表现：联发科股价突破5000元大关，被视为盘面亮点；封测板块中，部分个股涨停，但探针系列出现重挫甚至跌停。
  • ASIC大时代：自研芯片（ASIC）被定义为第四季至明年的核心大戏。谷歌TPU自研芯片显著降低了云运算成本，将原本需两年多回本的GPU合约周期缩短至一年多，提升了经济价值。
  • 份额变化：在TPU第九代架构中，博通（Broadcom）的一颗芯片方案被取消，导致联发科在TPU市占率上相对扩大，成为最大赢家。

💻 AI模型竞争与算力需求

  • 模型迭代：Gemini 3发布后表现强劲，但随后一年进化不及预期；GPT-6 Astra、Fable 5.1等竞品性能超越Gemini 3。
  • Gemini 4展望：Gemini 4 Pro即将登场，其跑分成绩与GPT-6及Fable 5.1不相上下，且成本更低，在编程、金融分析及法律任务上表现更强。
  • 硬件依赖：AI模型的进步高度依赖底层算力，谷歌TPU的经济效益证明了自研芯片对云服务商的重要性。

🏭 封测与IP厂投资逻辑

  • 联发科关联度：建议投资者选择与联发科关系密切的标的。第三季营收达成率显示，与联发科关系较好的厂商达成率在66%以上，若9月营收未大幅下滑，法人可能持续上修预期。
  • 毛利率与费用率：尽管联发科及IP厂因承接Turnkey业务导致毛利率下降，但研发费用率随之降低，整体获利仍有望提升。
  • 金元电表现：金元电股价涨幅相对平缓，主要因上半年折旧费用较高（资本支出已投入）。若第三季折旧费用下降，存在补涨机会。

📊 世芯KY与探针卡风险解析

  • 世芯KY营收节奏：世芯KY客户结构集中（依赖亚马逊Trainium系列），受拉货节奏影响大。虽然7、8月营收大增，但存在明显延迟。若第四季月营收持平并将确收递延至明年，虽今年年增率下降，但有利于2027年的估值表现。
  • 探针卡跌停原因：探针卡板块重挫主要受筹码面影响，外资与投信进行调节。短线弱势不改长线逻辑，探针材料在封测大时代中不可或缺。
  • 旺溪可转债信号：旺溪股价下跌5%，但其可转债（62236）仅跌0.5%，暗示市场认为其股价仍有向上转换空间，转换价设定为6200元。

🧪 PTFE材料升级与布局时机

  • 题材现状：PTFE作为高阶CCL材料，近期因市场对高阶需求不确定性的担忧而走势弱势。
  • 长期逻辑：材料升级步伐不会放缓，PTFE认证进度仍在推进中。当前股价回落至长期均线附近，若法人筹码回流，可能展开新一轮涨势。
  • 布局建议：在题材淡出期，回归重要均线的点位被视为长线布局的合适时机，需关注后续认证新应用的披露。

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