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Raga Finance：4點痴線財經 20260929 - 第二節：上海樓市新政、APEC峰會看什

外来客 • 2026-09-29 06:20:05

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🏠 上海楼市新政与内房股分析

  • 政策核心：李强提出加大逆周期调节力度，上海出台全方位扶持楼市措施。新开发项目实行“支持银行制度”，由指定银行独家提供融资，确保无资金缺口；预售制度要求必须封顶且经过市政府审批，杜绝烂尾风险。
  • 监管与资金：在建楼阶段的资金往来受政府全面监督，防止开发商挪用资金（宣贵）。买家需取得批文后方可上会签约，增强信心。
  • 市场影响：新政旨在解决恒大等房企遗留的杠杆问题。由于银行倾向于支持有背景的项目，民营房企面临融资困难，国企内房股可能更受益。
  • 个股观点：万科因债务重组预期及政策利好出现爆升。对于其他民营房企（如融创），若政府介入化债或提供银行背书，股价存在投机性上涨空间，但需警惕估值泡沫及后续债务重组中的折损风险。

🌏 APEC峰会与中美关系观察

  • 会议筹备：APEC峰会定于10月12日在深圳举行，涉及大规模系统升级、人脸识别通关测试及安全部署。深圳市政府将展示华为等科技企业成果，并清理烂尾楼等负面景观以接待外宾。
  • 习特会预期：市场原本期待“习特汇”指数上涨至两万六千点，但实际可能仅达成和平会晤或有限合作，缺乏实质性重磅消息。股市反应可能平淡，甚至因预期落空而波动。
  • AI合作小组：中美拟成立AI研究小组，重点探讨安全性、数据泄露及道德底线问题。双方关注AI Agent的自主操作风险，类似防毒软件机制，防止AI被滥用或造成系统性崩溃。

💻 Anthropic招股书与AI行业估值

  • 财务困境：Anthropic最新招股书显示巨额亏损（去年约420亿美元），主要源于高昂的Token成本及算力投入。最贵Token价格高达3200亿单位，未来还需投入5100多亿用于研发。
  • IPO策略：参考SpaceX模式，华尔街可能通过快速上市维持估值泡沫。若OpenAI未能成功IPO或出现财务危机，整个AI板块的“公仔纸”（高估值低盈利）逻辑将受冲击，导致股价腰斩。
  • 商业模式反思：当前按Token计费模式难以覆盖成本，行业可能转向类似5G套餐的定额订阅制（如每月固定费用不限用量），以降低用户门槛并稳定收入。NVIDIA等硬件厂商通过多次抽水维持高估值，而纯软件公司需依赖持续融资或上市退出机制来支撑市值。

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