美国联邦准备理事会（Fed）最近开始要减持美债，令投资人忧心忡忡，但分析师说，日本与欧洲等地的公债殖利率转为正值，促使外国买家撤离美债，可能推升美国利率。
近几个月来，国际市场有逾3兆美元的负殖利率公债转正，分析师说，未来几年这项数字还会更大，因全球经济前景好转与各国央行货币政策改变，将使欧洲与日本的公债殖利率由负转正。
这个发展对美国债市构成严峻挑战。外国投资人在过去投资殖利率较高的美国公债后，现在可能不太愿意再买美债，因为在本国有更可行的固定收益选项。外国投资人若持续缩手，可能推升美国利率，导致痛苦的后果，尤其是Fed官员已暗示准备减持手上的2兆4600亿美元美国公债。
在13兆9000亿美元的美国公债市场，外国人目前持有43%。在美国总统川普想举债支应公共支出之际，这些外国投资人在压低美国公债殖利率上扮演重要角色。
欧洲与日本的公债殖利率去年7月来已走高，德国10年期公债殖利率现为0.23%，远高于去年7月历史最低的负0.205%，日本公债殖利率这几个月来一直盘踞在正值。殖利率翻转已促使一些美国以外的投资人将资金送回本国。德银经济学家史洛克编纂的资料显示，日本资产管理公司2月从海外债市抽回1兆700亿日圆（约96亿美元），欧洲的净资金外流也已减缓。
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