7月20日，央行、银保监会、证监会同时发布资管新规细则意见征求稿。
央行的细则主要分为三个方面：1、进一步明确公募资产管理产品的投资范围，其中允许公募资产在合规的前提下适度投资非标准化债权类资产超出市场预期。过渡期内允许老产品投向新资产，但需优先满足国家扶植工程与小微企业的融资需求;2、进一步明晰过渡期内相关产品的估值方法，要求对资管产品实行净值化计价，打破刚性兑付。但对难以用市值计价的资产，可用摊余成本的方式计价;3、进一步明确过渡期的宏观审慎政策安排。对于过渡期后难以消化的非标余量，可以转回银行的资产负债表内，人民银行可调整MPA考核参数予以配合。对于难以回表的非标资产，经监管同意后，金融机构可妥善处置。
银保监会的细则主要分为四个方面：1、与“资管新规”保持一致，并延续银行理财业务良好监管做法，充分借鉴国内外资管行业的监管制度；2、推动理财业务规范转型，促进理财资金以合法、规范形式投入多层次资本市场，优化金融体系结构。允许公募理财产品投资证券、各类各类公募证券投资基金；3、强化投资者适当性管理，区分公募和私募理财产品，引导投资者购买与其风险承受能力相匹配的理财产品，切实保护投资者合法权益；4、促进银行理财回归资管业务本源，打破刚性兑付。其中细则中比较引人注目的就是理财金额的最低起投从5万元变为1万元，大大下调了居民理财的门槛。
证监会同日公布的意见稿中，证监会将坚持统一监管、有效整合、细化指标、平稳过渡等四项原则，主要侧重七方面重点内容：1、统一法律关系，明确基本原则，其中明确禁止刚性兑付；2、系统界定业务形式，厘清资产类别，保留FOF、MOM产品预留创新空间；3、基本统一监管标准；4、适当借鉴公募经验，健全投资运作制度体系，私募监管规则向公募靠拢；5、压实经营机构主体责任，强化内部合规风控管理；6、强化重点风险防控，补齐制度短板，明确同一经营机构私募资管投资非标不得超过全部资管计划净资产的35%；7、强化一线监管，加强监管与自律协作。
在一行两会的宣告中，都同时强调了要柔性过渡。尤其是对非标的处理并没有实行“一刀切”的办法，相较年初银监会将整治委外以及非标列为工作重点的态度已有所缓和。允许理财资金进入股市，直接提振了股市得情绪。资管新规细则的出台，在外部承压、经济下行压力加大的背景下，给市场带来了监管放松的预期。因此在7月20日午间资管新规出台后，下午股市就开始普遍上涨，其中非银金融类股票领涨。然而资管新规的大方向仍未改变，相较15年现在的投资规范化与监管从严仍是大势所趋，其中定期开放式产品持有资产组合的久期不得长于封闭期的1.5倍，相较之前的3-6倍大为缩减，这对长端债构成了直接的利空，未来收益率曲线将会陡峭化。放宽理财资金进入股市，也使得债市沉淀资金部分流出成为定局。在打破刚兑，强化监管的大环境下，理财规模的增速将有所下降，整体收益率也将受到一定的影响。
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