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美国30年期国债收益率攀升至5.33%新高，根源在于AI资本支出热潮驱动的民间信用扩张，持续挤压政府融资空间。加息无法抑制这一扩张，反而推高政府融资成本。解决路径有二：一是美联储结构性降息，压低长端利率以缓解矛盾；二是主动释放可控信用风险，恢复信贷市场优胜劣汰机制。
引子
如上图所示，2026年8月18日，30y美国国债利率快速上升，一度攀升到5.33%的高位，创了2007年金融危机以来的新高。
与此同时，英国、法国、德国、日本等发达国家的长期收益率也快速上升，全球市场弥漫了一种紧张气息。
受此影响，费城半导体指数在2个交易日内大幅回落了近7%。
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